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传统经典金融理论都是垃圾？？？
huaqingsong
3640 13
2011-12-14
正在看詹姆斯·蒙蒂尔(James Montier)写的一本书《价值投资:通往理性投资之路》，很受震撼和触动。作者从实例分析角度论证了金融经典理论EMH、CAPM、VaR、风险-收益正比关系、过度分散化、DCF都是****ing *****！
1、作者论证了EMH的悖论：泡沫的广泛存在；2、论证了CAMP完全不同于理论，引用价值股和成长股对比，证明CAMP低估了低贝塔值的股票；3、援引格林勒姆的话“度量风险不是靠价格波动，而是整体形势和经营能力”所谓教科书里面的风险收益根本没任何关系！；4、论证了基金管理者为了获得相对市场的收益过度分散化的恶果；5、论证了DCF的两个不靠谱：预测未来现金流和折现率。
以上论证都是建立在实例基础上，看了触动很大！！！
大家都是怎么看待这些问题的：
金融理论脱离实际有多远？
CAPM=垃圾？
市场有效吗？为什么还有泡沫？
风险收益真的成正比吗？
度量风险大小靠的是价格的波动，靠谱吗？
为什么基金要过度分散化，制度原因吗？
DCF预测现金流扯淡不扯淡？

如果这么多实例分析这些金融理论都是扯淡，为啥堂而皇之出现在我们的课程里？？？！！

真诚求教，希望大家能热心讨论！

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joelluo
2011-12-14 22:25:29
CAMP=垃圾？

is that CAPM
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jjxjiang
2011-12-14 22:25:59
理论是灰色的
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zhibubba
2011-12-14 22:26:29
现实与理论不符并不能说明理论就是垃圾啊，正是因为有解释不了的现象，才对理论进行完善嘛。从CAPM 到ICAPM再到更加一般的 CIR 模型不正是理论的修改么？
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philip0421
2011-12-14 22:29:50
理论都是建立在一些假设之上的 肯定和现实是有出入的 就像理性人假设 广泛运用但是在现实中很难实现 毕竟人是活的 不可能有理论完全能预测人的选择
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huaqingsong
2011-12-14 22:54:55
philip0421 发表于 2011-12-14 22:29
理论都是建立在一些假设之上的 肯定和现实是有出入的 就像理性人假设 广泛运用但是在现实中很难实现 毕竟人 ...
如果这是伪命题呢？如果理论的根基错了呢？
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