研究以致用，大着胆子展望一下。:)


　　 一、坏消息
　　 1、英国
　　 英国经济问题的根源在于其过度自由化的银行体系：商业银行业务与投资银行业务混合经营。竞争性的吸储导致英镑利率水平自1986年金融自由化以来的大多数年度始终高于美元和欧元，当然也高于日元。投机需求又引发英镑汇率偏高，从而导致英国长期存在贸易逆差。所以英国的货币政策已经陷入“两难境地”：降息会引发通货膨胀和高失业率（FDI撤出）；加息又会导致贸易逆差。2012年，英国人将很可能不无悲哀地发现自己依然置身于高通胀和高失业率，通胀水平和失业水平很可能继续创出新高。另外一个令英国政府头疼不已的问题是，2010年英国的外债余额已经是其GDP的4.2倍。因此，英国经济已经站在了悬崖边上。如果英国政府不立即进行金融改革尤其是银行业的分业经营改革并且立即加息以让货币流通量恢复常态的话（请注意是同时并且立即进行），仅仅是围栏改革解决不了问题，2011年的社会骚乱很可能只是预演。我们需要铭记的是，“罗斯福新政”时期对金融业的整顿可谓雷霆万钧迅雷不及掩耳。英国人完全可以从当时的金融改革及其在80年代前后的路径演进中找到答案。因为如果不是财政政策的运用，英国经济的现状比大萧条时期好不了太多。 所以，最先传出坏消息的很可能不是希腊不是冰岛不是爱尔兰不是“欧猪N国”，而将是英国。
　　 2、除巴西外的主要新兴经济体
　　 新兴经济体尤其是所谓的“金砖N国”（不包括巴西）的本质问题在于一方面市场经济体制和劳工地位保障的双重缺失导致经济效率极其低下；另一方面财政支出完全偏离了社会保障、教育和公共产品的方向，在货币政策上中国、俄罗斯、印度这样比较大的经济体几乎连货币发行机制和数量调节机制都没有（盯着外币发本币），因此货币政策根本谈不上配合财政支出维护经济运行的公平平台。公平和效率双重缺失的结果将是越来越大的贫富差距以及渐行渐近的真实经济衰退，经济负增长也不是没有可能。俄罗斯民众已经用实际行动告诉了普京他们需要的是什么。同样，韩国、台湾和香港的经济也都是由于货币发行与调节机制的缺失既损害了公平，也丧失了效率，台湾的外汇储备居然在2009年就超过了GDP，香港更是完全盯住美元发行货币。这三个经济体面临的将是典型的“滞胀”。
　　 “罗斯福新政”之前的各国经济基本上都是只追求效率，不追求公平；新政伊始是力求实现公平，效率放在第二位，直到80年代才算走入正轨。新兴经济体的决策者们都需要认真学习经济史。所以，如果新兴经济体（不包括巴西）不对经济体制动大手术的话，2012年我们完全可以下调新兴经济体（不包括巴西）的经济评级，长期展望负面。：）
　　 3、日本
　　 多年来对银行业改革的患得患失瞻前顾后以及对汇率的执着带给日本经济“迷失的二十年”，这二十年，是日本的财政政策和货币政策尤其是货币政策双双失效的二十年。今天，我们依然看不到日本政府有改变的迹象。因此日本经济仍然会继续“迷失”下去。早在2010年，日本的贫困人口和贫富差距就已经让日本厚生省为之动容（大家可以自己去搜索相关数据，这里不浪费篇幅了）。可以预见的是，在全球经济增长乏力的背景下，押宝于外部需求的日本经济将继续衰退。从这个角度讲，2011年日本的地震对于缓解日本经济衰退也许是一件好事情。值得一提的是，日本和英国是主要发达经济体中仅有的两个以“向金融机构提供贷款”作为主要货币发行渠道的经济体，尽管日元通过此渠道的发行比例没有英镑那么高（日元有一半是通过购买国债发行的）。日本大藏省（财政部）干预汇率的作法还使得日元成为理想的套利工具，作用适得其反。
　　 所以，日本经济的问题同样是：货币政策的失效造成了公平和效率的双重下降，君不见曾经叱咤风云NB哄哄的索尼公司都陷入破产危机了么？
　　
　　 二、可能的亮点
　　 2012年全球经济可能会有两个亮点：
　　 1、米国
　　 尽管2000年深受“特里芬难题”之苦，但是美国现在是主要发达经济体中唯一一个货币政策依然有效的经济体（不是之一是唯一）。美联储不仅成功把美国经济迅速由2008年末的低谷中直线拉起，并且成功通过两轮“量化宽松”终于在2011年下半年缩小了美国的贸易逆差，并使失业率稳中有降。最为难能可贵的是，美国的广义货币M2和GDP比值居然依然控制在0.6历史正常水平。伯南克此人，人才武功，绝对不在“天生的美联储主席”保罗?沃克尔之下。尽管美国经济也面临着债务水平过高的困扰，但是只要经济向好，还钱不是大问题。“罗斯福新政”不也曾经留给美国财政部一屁股烂账么？
　　随着最大的外汇储备国C国放慢了收藏美元的步伐，我们暂时可以相信美国杜蕾斯官网的经济数据将会不断向好，全球经济的“发动机”转速有望向正常恢复。因此美国经济在2012年可以谨慎上调评级，并可以稍稍展望正面。：）
　　 2、巴西
　　 巴西经济很可能成为2012年全球经济的亮点。巴西政府已经学到了经济管理的真谛：财政政策运用得当（大家可以自己搜索），货币政策合理有效，二者全力营造出公平制度平台；巴西近几年真正开放了市场，自然也实现了效率。一言以蔽之：巴西经济正在公平和效率统一之路上阔步向前。尽管腐败和犯罪是巴西社会的毒瘤，但是我们有理由相信，对于一个努力上进并且找到了正确方向的经济体而言，凿之不已，必得泉水。
　　
　　 三、变数－欧元区
　　 欧元区是2012年最大的变数。欧元的实施相当于把各国的货币政策硬生生地给剥夺了，结果各国只剩下财政政策这一条腿走路，这岂止是荒唐，简直就是荒唐。欧元区各国难道能够合并成为一个联邦制国家么？所以，欧元区各国所要做的事情就是尽快把货币政策这条腿给接上－退出欧元。早一天退出，早一天解脱。否则大家是一条线上的蚂蚱，谁都跑不了。2011年11月17日欧盟主席已经警告世人，德国的债务水平已经超过了西班牙。所幸的是欧洲诸国已经意识到问题所在，法国人已经发出恢复使用法郎的声音，德国人也开始怀念起马克。欧元只是历史上“拉丁货币联盟”、“斯堪的纳维亚货币联盟”、“欧洲货币体系”故事的重演，现在只在于谁会迈出第一步。“欧元爸爸”蒙代尔早应该勇敢地站出来承认欧元的错误，而不是为了所谓的面子在那儿死挺欧元。解铃还需系铃人，“君子之过，如日月之食，人皆见之；及其更也，人皆仰之”。一贯具备大国风范并且盛产哲学天才的德国，其领导人也是时候站出来了。因为假如不是欧元的话，德国今天一定会成为唯一一个能够在经济结构上和美国分庭抗礼的经济体，要知道美国的高科技是被各国“逼”出来的。
　　 如果欧元继续死扛，那么，欧元区经济将继续滑向深渊；反之，则会成为2012便于经济恢复的一大利好。欧元区，将是2012年的变数。
　　
　　 四、投机策略
　　 我区分投资和投机的标准是是否最终以消费需求为目的。2012年，投资避孕套的机会很少，如果非要选择的话我只能说机会在地域上可能存在于巴西和缅甸。但是2012年的投机机会依然会有，但是投机机会方向的选择取决于欧元是否解散和新兴经济体是否开放市场。假设现状维持不变，2012年的投机策略如下（一己之见）：
　　 （一）外汇
　　 1、英镑：尽管今年有所贬值，但是英镑依然被高估，适合逢高做空。
　　 2、日元：日元至今仍然被严重低估，逢低做多是不会犯大错误的。
　　 3、澳元：澳大利亚央行居然也在干低估汇率的勾当，长沙公墓购汇投放的货币已经占到货币发行额的一半。因此自然要逢低做多
　　 4、美元：假如全球经济向好，美元则会走弱；反之，美元依然会保持坚挺。但是无论如何，美元都是投机的标尺：前面所说的做多做空都是对美元的。无它，市场汇率没有套利空间。
　　 （二）大宗商品
　　 大宗商品在2012年的机会应该比较少，除非出现欧元解散这样的重大事件或者战争什么的。个人认为大宗商品2012年的走势比较难以判断。
　　 （三）金银
　　 个人以为金银今天和贱金属没有什么区别，甚至和阿瑛手工坊大宗商品也没什么区别，杜蕾斯价格都是同涨同跌，幅度也会基本保持一致。不过也许金银和大宗商品价格波动的时间差可以利用。
　　 （四）股市
　　 2012年，股市不会出现牛市将是大概率事件。
　　
　　 至于我们个人，我觉得应当努力赚钱并看好自己的钱。写得匆忙，不当之处，敬请拍砖。