三大主力出场
　　2006年无疑是QDII实质性突破的一年。
　　4月，央行5号公告发布。3天后，由央行、银监会和外管局联合发布的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》正式出台。
　　此后，《全国社会保障基金境外投资管理暂行规定》以及商业银行、社保基金QDII的规则也相继出台。
　　筹备酝酿多年的QDII得以浮出水面。
　　7月21日首批3家银行获得48亿美元QDII额度，一周后，建行和交行相继获得共计35亿美元额度。
　　12月，银监会副主席唐双宁在银行QDII业务联合工作小组第一次会议上透露，目前市场上共推出了9款银行QDII产品，人民币认购额近23亿元，美元认购额近9000万美元。
　　至今，银监会已批准了10家中资银行和7家外资银行开办代客境外理财业务资格，并希望更多的银行参与到QDII业务中。
　　紧随银行的是基金公司。
　　9月5日，首只QDII外币基金---华安国际配置基金---获得外管局5亿
　　美元的QDII投资额度批准。
　　此后，国内多家基金公司的QDII产品设计方案纷纷上报证监会基金部。据了解，合资基金对QDII兴趣浓厚，其上报的方案大都结合了外方股东在此项业务上的经验和优势。
　　同时信托公司也开始抢占市场份额。
　　首批向银监会上报方案的有5家信托公司，而最终得到监管部门初步认可的为中信信托和上海国际信托。
　　中国信托业协会称，各信托公司现已开始积极备战QDII业务，银监会为此委托该协会邀请部分信托公司代表参加业务创新座谈会。
　　近期，部分信托公司高管赴香港考察，就是为尽快掌握QDII理念，了解境外市场的运作模式。
　　市场反响一般
　　千呼万唤始出来，然而汇聚万千期待的QDII并没有获得预期的追捧。
　　获批的银行QDII额度已达83亿美元，银行争抢QDII蛋糕的热情一点也不亚于监管层的推进热情。
　　与银行QDII不断扩容的热闹相比，最早获批开展QDII业务的工行、建行似乎选择了“按兵不动”。
　　“工行QDII产品一期的销售业绩为4.75亿美元，这大大低于此前的市场预期。”一位知情人士向记者透露，“在向监管部门提交的‘关于首期境外代客理财产品发售情况的报告’中，与工行QDII制定的一期10亿美元的发行计划相差不少。”
　　建行获批了20亿美元购汇额度，只是推出一期美元产品，而不见人民币QDII产品问世。
　　基金的状况也好不到哪里去。
　　华安国际配置基金募集规模也不尽人意，认购金额也只有1.97亿美元。
　　“QDII对投资者的吸引力有限，信托公司也保持谨慎态度。”信托公司人士表示。
　　在开放式基金销售动辄几十亿的销售业绩面前，QDII产品的惨淡无疑让各大银行颜面尽失，即使是与银行传统的外汇理财产品相比，也有一定差距。
　　从某种程度上说，QDII遭冷遇是被收益率拖了后腿。
　　同样是美元产品，建行首期QDII投资方向为美国债券市场，期限半年，预期年收益率为5％左右。
　　与国内银行推出的外汇理财产品相比，工行正在发行新一期“汇财通”理财产品，其中6个月可终止型美元产品的预期年收益率为5.00％。
　　尽管境外股票投资存在风险，其投资收益率的吸引力不容低估。但与国内市场相比，吸引力仍然有限。
　　“其实银行也很无奈，在人民币升值的背景下，银行现在的QDII产品确实竞争力有限。”业内人士评价，“收益率不具市场竞争力，这是最关键的因素。”
　　根据相关规则，QDII产品以客户人民币购汇投资境外金融市场，到期后本金收益结汇成人民币，强烈的人民币升值预期降低了产品预期收益。
　　这其中蕴涵了相当的人民币升值风险。
　　QDII产品的收益率不确定，倘若计算可能发生3%的汇兑损失在内，甚至可能损失本金，收益率根本没有竞争力，分析人士认为。
　　政策空间
　　工行在QDII发行总结报告中认为，规则限定投资范围为固定收益产品，不得投资于股票及结构性产品，商品类衍生产品等，导致收益率有限。
　　迄今为止，具有QDII资格的银行仅允许吸收机构及个人投资者的人民币资金，投资于境外的固定收益产品。
　　据悉，银行的QDII必须进行第三方托管，例如工行在中行托管，托管费用也影响了产品收益率。
　　获QDII资格的银行的投资渠道将很快拓宽。
　　有消息称，中国监管机构可能允许具有QDII资格的银行投资海外的股票型基金，以提高这些银行的投资回报率。
　　QDII产品要面对其他外汇理财产品的竞争。未取得QDII资格的银行积极推出本外币理财产品，并以高回报率及保本作招徕，与现有的本外币里产品相比，QDII产品不具备竞争优势，业内人士表示。
　　对此，银监会表示，对于QDII业务始终持积极推进的态度，鼓励银行机构加强与监管机构及香港银行业界的业务交流，进一步完善QDII有关监管政策，加强与境内外监管机构的合作，审慎稳健地推动QDII业务发展。
　　基金QDII的投资范围也相对大一些。
　　但试点初期，华安暂以私募外汇形式境外投资，监管部门也要求其产品设计要严格控制风险，为投资者谋求稳定回报。
　　“在这样的要求下，基金QDII的收益率也受到了很大的限制，吸引力有限。”业内人士表示。
　　QDII项目的推出意味着中国政府进一步放松了对资本项目的严格控制，同时也是政府令外汇机制更加灵活化的步骤之一。
　　“作为与QFII对应的一项开放政策，QDII提供了一个国内资金对外投资的机会，随着外汇储备的增加，政策上应该逐渐放开。”证券市场人士王连洲认为。

QFII：

QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。

QDII：

QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。