二、鼓噪人民币升值

    关于人民币是否应该升值的争论始于2001年英国《金融时报》发表的“中国的廉价货币”与2001年《日本经济新闻》发表的“对人民币升值的期望：*的升级”文章。

    1、高盛是怎样鼓噪的？

第六章 布局中国 第二节 席卷中国金融业（3）

    在这场关于人民币是否应该升值的争论中，高盛从一开始就鼓噪人民币升值，而且应该大幅度升值。

    早在2003年11月，高盛中国区首席经济学家梁红在《华尔街日报》撰文称：人民币问题是中国的而非任何外部压力的问题。她说，汇率是价格信号最重要的体 现之一，中国经济结构的调整应以此为起点而不应过多考虑外部压力，并根据当时的情况预测，汇率如不动，通货膨胀难以避免。

    此后，2005年3月，高盛发布研究报告《中国经济严重依赖外需》，报告认为中国增长模式存在内外需失衡的隐忧，并预测未来6个月人民币随时可能升值。2005年7月21日，央行宣布人民币汇率调整，但2％的升值幅度小于高盛的预测。

    随后，梁红再度表示，如果人民币以小幅缓慢爬行升值，为缓解升值压力，将投放大量基础货币。她还分析认为，人民币进一步升值不会出现20世纪80年代的“日元升值综合征”。