中银国际：债券市场策略双周刊

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新年伊始，央行再出上调存款准备金率政策，旨在控制贷款增长，但商业银行出于利润压力，预计一季度贷款增速仍然较快。根据路透社报道，06 年全年贸易顺差总额为1774.7 亿美元，持续高位的外贸顺差使得银行间不断产生新的流动性，股市的走牛进一步加速资本流入，另外07 年大量的票据到期将使得央行在未来面临更大的流动性控制压力