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2012-02-17


自上任证监会主席以来,不足四个月时间内,郭树清五度喊话,推广资本市场,吸引机构投资者入市。最近的一次,是216日郭树清有关养老金等长期资金入市的表态。如此不遗余力地推广,如果要推举证券市场首席营销员,非郭主席莫属。

   

不得不说,我很赞同郭主席的一些改革措施,比如加快实行退市制度、精简审核程序,实现由审核制到注册制的转变。但是,对呼唤机构投资者入市持保留意见。

   

我们回到最初的现值模型,金融资产的价格是由未来资金流的现值决定的。股票价格虽然也受供求影响,但那是暂时的。如果不改变上市公司的整体质量,那么可以假定股市整体未来现金流是一系列固定值,所有提高股票价格的行为都是以牺牲收益率为代价的。这个时候如果鼓励养老金之类机构投资者入市,造成股市短期内的繁荣,那么长期来看,必将降低股市资金的收益率。在这样的假设下,养老金保值增值和“救市”的目标难两全。

   

如果真的拯救股市,必须首先完善退市制度,提高上市公司信息披露质量,让股市优胜劣汰,提升上市公司整体盈利质量。

   

相信郭主席不是不懂这个浅显的道理,而是,每个初上任的官员都会或多或少有点政绩压力,包括证监会的官员。



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2012-2-17 10:02:19
骂得好啊
呵呵
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2012-2-17 10:04:02
还是很有能力的一位主席,对当前的现实状况把握比较好的,希望越来越好。
郭树清,男,汉族,1956年8月生,内蒙古乌兰察布市人,中国社会科学院马列所法学专业毕业,研究生学历,法学博士,研究员。现任中国证监会主席、党委书记。
 郭树清在他的论文《关于中国经济若干基本问题的思考》中提出,“从上世纪80 年代开始,中国逐渐引进借鉴宏观经济学。在相当长的时间里,我们争论的是基本概念和原理。至于应用于中国经济分析,困难就更多了,最大的问题是,研究的对象本身并不是一个市场经济体系。这带来双重危险,要么不注意这种差别,这往往会导致生搬硬套;要么过分强调中国的特殊性,最后就可能走向任意解释和发挥。在这种情况下,中国的经济学家和外国同行们事实上很难全面沟通。当然更重要的是,以不完整的理论为基础的经济政策势必会存在很大的随意性。”
他表示,如果把每年外汇储备的四分之一或者二分之一拿来做直接投资,对所有国家都有好处  
中国证监会主席郭树清10日在国际金融论坛2011年全球年会上表示,全球经济不平衡的调整是必然的,在这方面中国可以做很多事情,可以为全球经济发展作出更多的贡献。他同时称,现在中国大概有4万亿美元的海外资产,70%都是外汇储备,都是证券类投资和组合投资,直接投资比重非常低。如果把每年外汇储备的四分之一或者是二分之一拿来做直接投资,这对所有国家、对中国都有好处。   这是郭树清就任中国证监会主席后的首次公开演讲。   会上,郭树清表示,中国经济不平衡,并不是表现为消费不充分,特别是物质不充分,而是表现为不同阶层收入差距大,消费差距也大;城乡消费差距大;地区消费差距大;商品和服务差距大,服务严重不足,公共服务欠缺更多;物质利得财富和金融财富增长快,知识财富增长慢。   与此同时,郭树清表示,中国经济对外不平衡的表现,核心的问题是产业结构比较落后。制造业很发达,占比很高,但高度集中于低附加值、低端产业。   “我们是靠低端的产品和其他国家交换,来获得贸易顺差的。”郭树清说,估计顺差还会持续一段时间,但是没有那么大的差距。这是因为这些年一直在调整,出口相对增长慢一点,进口增长快一点,更重要的是价格在调整。出口产品的价格上涨幅度非常小,而进口产品价格上涨非常快。   “利用这种不平衡,应该说给所有的发达国家、发展中国家都做出了巨大的贡献,表现在所有的工业资产比,价格都逐渐下降。所有的原材料、能源产品价格都上升。”郭树清说。  
另外,人民币汇率出现了双向调整,特别是离岸市场在香港就已经实行人民币贬值,美元升值,幅度比较大。“这是市场化重要的一个标志,也是我们对外经济平衡关系开始好转的一个重要标志。但这也带来了一些问题。”   首先,中国如果继续保持这样的进口速度,特别是能源原材料,会对世界造成很大的压力;其次是产品价格上涨,全球的通货膨胀可能会重新上扬;第三,廉价储蓄和资本会减少供应。   此外,郭树清表示,现在中国有大概4万亿美元的海外资产,70%都是外汇储备,都是证券类投资和信托网投资,直接投资比重非常低。如果把每年外汇储备的四分之一或者二分之一拿来做直接投资,这对所有国家、对中国都有好处。   郭树清最后表示,国际社会对中国提出了很多要求,让中国承担更多的责任和权利,这是有道理的,但是责任和权利必须对等,现在要求我们承担的义务太多。如果大家能够更好的一起来应对经济发展的挑战,在可持续发展方面,特别是绿色发展方面能够一起来应对的话,希望中国能够发挥应有的积极作用,中国应该在国际机构中有更多相应的权利。
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2012-2-17 10:12:21
huholi 发表于 2012-2-17 10:04
还是很有能力的一位主席,对当前的现实状况把握比较好的,希望越来越好。
郭树清,男,汉族,1956年8月生, ...
嗯,我也不否认他的能力,只能说,股市积弊多年,改革阻力重重啊。

对郭主席的大多数改革行为还是很赞同的,只是在提倡机构入市的问题上有疑问,认为这是打兴奋剂的短期行为。
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2012-2-17 14:44:16
都是在胡搞
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郭搞郭的
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