巴克莱资本（Barclays Capital）分析师表示：如果中国在过去几十年里是抑制全球通胀的根源所在，那么在未来十年中国将会成为推动全球通胀的源泉。
       查诺斯（Chanos）先生，所谓的中国经济硬着陆在哪里呢？中国经济硬着陆究竟什么时候会发生呢？根据中国持续与通胀对抗的情况来判断，中国消费者及中国将成为未来十年推动全球通胀的一大力量。中国经济增速或许正在放缓，但其需求因素仍然在发挥作用。在这种情况之下，中国经济增长依然强劲，至少是“四缸驱动”，有时甚至是“五缸驱动”。
巴克莱资本（Barclays Capital）分析师周一在一份长达37页的报告中表示:“全球资源限制加剧，中国生产成本普遍上涨，加上世界各地普遍采取货币宽松政策，这一切都预示着，中国将迎来通胀高企且变化剧烈的一段时期。如果中国在过去几十年里是抑制全球通胀的根源所在，那么在未来十年中国将会成为推动全球通胀的源泉。”
巴克莱资本题为《中国：奇迹之后》（China: Beyond the Miracle）的系列报告已成为该机构分析中国的一部巨作，而这份报告正是该系列报告的第五部分。在这份报告中，巴克莱资本的新兴市场研究团队提出一个问题：中国通胀率是否确实已经见顶？中国通胀率今年1月份有所回升。
中国国家统计局两周前曾宣布，1月份核心通胀率有所回升，从去年12月份同比上涨4.1％，抬升至1月份同比上涨4.5％。此项结果令市场感到意外，因为这是中国通胀率自去年7月份于6.5％见顶以来首次出现回升。中国不会很快出现通货紧缩。
大多数分析人士把中国通胀率1月份出乎意料的回升归因于当月恰逢中国农历新年假期，而这些数据对于中国投资者而言感觉要好许多。在春节期间，需求往往会增加。不管怎样，实际结果大大超过了市场预期，这意味着市场严重低估了“春节效应”。现在的通胀形势究竟是怎样的呢？
市场普遍看法是，中国的通胀压力在未来几个月将会继续减缓。“在我们的基础假设中，我们预计2012年中国全年通胀率将从2011年的5.4％下降至3.2％。这一预期的基础是：我们认为，需求放缓将缓解资源及产能限制。因此，在未来一年的时间里，中国通胀压力应会与经济增长一起放缓。”巴克莱分析师如是写道。
       然而，中国人民银行的部分官员此前曾警告说，中国通胀并没有完全得到控制。中国ZF设定的2012年国内生产总值（GDP）增长率目标为7.5％（巴克莱资本预计2012年中国GDP增长率为8.1％），但地方需求促使许多官员告诉中国媒体说，2012年中国GDP增长率可能达到8.5％。而且，还有其他值得关注的可变因素，其中主要包括工资上涨、大宗商品价格（石油及农产品）以及美国可能实施第三轮量化宽松措施，更不用说欧洲货币印刷机在未来一年将滥印更多钞票。
巴克莱不认为中国ZF在操纵通胀数据，但也并不排除中国实际通胀率比公开数据高出两个百分点的可能性；中国1月份实际通胀率不是4.5％，而至少是5.5％，或许高达6.5％。
决定中国通胀水平的主要基本因素是流动性过剩（美国/欧盟实施有史以来超低的利率政策及量化宽松政策）、产能过剩以及通胀预期。其他许多因素，比如工资、食品及能源价格，要么是最初触发通胀的因素，要么就不过是流动性及产能过剩的表象而已。换句话说，如果那些基本因素仍然存在的话。那么这些其他因素都会导致全面通胀问题。
有一种解决办法或许会令美国ZF及反华人士感到满意；中国减少ZF补贴。
“遏制通胀压力的最佳政策性策略是收紧流动性，放缓经济增长步伐，并影响市场预期。一些政策性措施，比如补贴低收入家庭，向种粮农民确保化肥供应，以及调控某些价格，这些可能会有助于缓解通胀之痛，但这些并不是长期可持续的宏观经济应对政策。”巴克莱资本的新兴市场研究团队如是写道。
影响中国通胀率的各组成要素
1月12日同比增长情况
总体通胀率             4.5％
食品                  10.5％
非食品                 1.8％
居住                   1.9％
娱乐教育文化用品及服务0.9％
交通通讯               0.2％
       医疗保健和个人用品     2.6％
服装                    3.3％
家庭设备用品及维修服务  2.6％
烟酒及用品              3.7％