群益证券：07年房地产调控政策简评

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􀂾 土地增值税政策对房地产影响体现三个方面：
1. 房地产商的盈利空间构成上方刚性压制，整体房地产业盈利空间(单个项目净利润率)由之前的0~67%压缩至0~26.8%，项目(增值幅度大于30%的)净利润下降幅度为30~50%。对于利润空间较小的项目(增值幅度小于30%)，该政策无影响。
2. 低价土地囤积者预期利润腰斩(下降40%~50%)，土地囤积意义大幅降低。
3. 有利于行业整合、集中度提高。