数量型工具仍将是回收流动性主力

02.05 10页 pdf 中信建投证券

宏观经济
近期人民币汇率的加速升值与波动加大，预示了央行短期内不会动用紧缩型利率工具，国内利率水平有望保持稳定。

公开市场操作
央行将3 年期央票纳入常规发行品种，央票发行得到强化。我们认为这体现出了央行回收流动性的思路，即在一段时间内，数量型工具仍将是央行回收流动性的主要工具，加息作为价格型工具，则还需要继续观察而定。

市场表现
回购利率保持基本平稳，随着春节的临近，资金面将逐步偏紧，预计回购利率将逐步小幅回升。07 年国开行首期金融债险流标，将对收益率曲线的中长端产生影响。上周指数走势比较平稳，收益率曲线变化不大。