<P><FONT size=6>联合证券：权证投资策略周报：谨慎增持国电和雅戈认购权证</FONT></P>
<P><FONT size=6>02.06　　　９页   pdf</FONT></P>

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<P>上周认沽权证表现活跃，上周涨幅靠前的权证均是认沽权证，如原水CTP1 在2 月2 日最高涨幅接近100%，创造又一<BR>个权证的神话。但这些机会是短暂的交易性机会，从本质上讲具有对冲正股下跌风险的认沽权证具有一定的市场表现不足为奇，需要提醒投资者注意的是我国认沽权证基本上是深度价外的，溢价率相当高，投资的风险极大，因此，我们仍然不建议现阶段参与认沽权证。如果股价继续下跌而认沽权证也伴随股价下跌，认沽权证溢价率可能大幅度降低，此时可能出现一些交易性机会，例如华菱JTP1、中集ZYP1 和钾肥JTP1，仅供高风险偏好者参考</P>