<P><FONT size=5><STRONG>中研网-《55168上市公司评级内参》</STRONG></FONT></P>
<P><FONT size=5><STRONG>02.07          11页</STRONG></FONT></P>
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<P>中金国际-广深铁路—中性<BR>以客运业务为主的铁路运营商。广深铁路股份有限公司（“广深铁路”）目前主要经营广深铁路、广坪线的旅客及货物的铁路运输，运营里程为481公里。公司主要收入来源为客运业务，预计2006、2007年客运业务收入占比仍将高达78%及65%。腹地经济发展将带来稳定的客运需求。受益于广东省居民人均消费的增长，预计未来4年广东省客运周转量年复合增长率为12.8%。而路网的完善以及火车提速将使得铁路客运周转量市场份额逐步提升，实现更快的18.1%的年复合增长。弹性价格机制增强公司市场竞争力。公司的票价机制具有较高的灵活性，而且公司的业务定位比较多元化。公司的票价具有较强的竞争力，具有一定上行空间。若公司的整体票价上浮0.01元/人公里，则2007年盈利水平将上升19%。若广深本线业务的票价上浮0.01元/人公里，则公司2007年盈利将上升4%。</P>