<P><FONT size=5>中研网：《55168上市公司评级内参》</FONT></P>
<P><FONT size=5>03.07　　　　１２页</FONT></P>
<P> </P>
<P> <BR></P>
<P>深圳机场2006年的净利润水平为4.07亿元，每股盈利0.283元，低于我们和市场的预期。公司实际业绩和我们预测的差距主要是由于下半年南航货站的分流和2006年非航业务差强人意的表现导致了公司的主营业务收入低于我们的预期。公司拟每10股分配1.6元现金红利（含税），股利支付率为57%。<BR>虽然深圳机场的吞吐量增长在未来两到三年仍将受到跑道设施瓶颈的制约，我们预期其良好的地面保障能力以及和相关部门的沟通协调将给公司的起降架次增长带来一定的空间。另一方面，在公司的大力推动下，货运业务和非航业务在未来数年将成为公司业绩的主要增长点，保证了深圳机场的盈利在未来数年仍将保持双位数的增长。<BR>根据2006年的每航班收入的情况，我们相应调整了深圳机场2007年和2008年的盈利预测。同时，我们预期资产注入最快也要到今年下半年才完成并相应调低了2007年资产注入带来的利润贡献。调整后，深圳机场2007年和2008年的盈利预测分别为5.1亿元和6.2亿元，对应于每股盈利分别为0.30元（2007年加权平均为0.33元）和0.37元。</P>