南华证券：中国银行业市場新況

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人行料維持平穩貨幣政策 – 去年人行調高存款利率一次，貸款利率兩次，以及存款儲備金三次，加上其他宏調措施，其經濟影響正逐漸浮現出來。城鎮固定資產投資去年增長24.5%，己較2005年的27.2%及2006年上半年的31.3%為慢。雖然通脤率加快增長至12月份的2.8%，為2005年2月錄得3.9%以來的高位，主要由於糧食價格上升所致，其他項目則反覆，中央政府正增加糧食供應以控制物價。鑑於宏調正發揮作用，進一步加大的迫切性不大，而中央政府為改善龐大貿易盈餘，正致力刺激內需及進口。加上美國有機會於下半年減息，加大人民幣升值壓力，故今年人行料維持平穩貨幣政策。為減低銀行間之過剩資金，人行仍需提高存款儲備金及進行其他公開市場活動