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公司可转债问题
晋恒
3372 8
2012-04-23
发行可转债的公司希望投资者将债券转为股票，但为什么不希望债券全部都转为股票呢？那样不是就没有债务了么？应该对公司是有利的呀？希望大家能帮我解释一下O(∩_∩)O~
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xq1457
2012-4-23 23:55:34
税盾作用
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yancong529
2012-4-24 00:03:09
发行可转债就是不希望投资者转股啊~~~
从财务学角度，债务资金成本比权益资金成本低（貌似因为利息有减税效应）
从公司治理角度，债转股会稀释股权，还可能会分散控制权
发行可转债是为了降低发债成本。据说可转债可分解为债券+认股权证。由于认股权也有价值，所以在息票率上可以打点折扣
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bobojin
2012-4-24 00:06:25
谁说希望转为股票啊？希望不希望转，什么时候转，取决于转换比率，股价水平如转换升水或贴水。
同志学艺未精，仍需努力啊。
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晋恒
2012-4-24 15:04:39
yancong529 发表于 2012-4-24 00:03
发行可转债就是不希望投资者转股啊~~~
从财务学角度，债务资金成本比权益资金成本低（貌似因为利息有减税效 ...
谢谢你的解答~能具体的解释一下债务的资金成本为什么比权益资金成本低么？以我们现在的国情，如果公司不分红的话那么发行股票不就相当于免费融资了么？成本应该低于债券啊 因为不用发利息
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晋恒
2012-4-24 15:08:26
bobojin 发表于 2012-4-24 00:06
谁说希望转为股票啊？希望不希望转，什么时候转，取决于转换比率，股价水平如转换升水或贴水。
同志学艺未 ...
我的这个问题是建立在债券利率高于市场利率的前提的基础上的，昨天课上才学，还没有太弄清 多谢指点！
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