天下三分z于2023年11月26日在B站发布以生产函数解释中国M2的视频，受众广泛，叫好连连，但该视频却是牵强附会的。

问题有：

1、M2为储户所有，它经借贷形成资本，也即是厂商的成本，M2越大，成本越高，厂商收入越少，而生产函数计算的却是产出，它并非为货币收入。

2、YxS为居民当年储蓄，历年累积形成M2，它来自厂商投资，导致厂商货币性亏损，而它形成的K为实物，收益为库存商品，但最终却无法变现，所以出现商品过剩的大萧条与企业债务危机。

3、不同于实物存储，M2是没有折旧的。

4、资本积累迭代公式利用了后期实际数据，并非是仅用起点初始数据预测未来。

5、没有推导出通用的生产函数系数。

6、YxS是居民当年储蓄收入，M2是历年储蓄收入，是企业的亏损与应付账款，借新还旧续作的庞氏融资迟早会被清算，明斯基时刻必将周期性降临，这就是市场经济的金融内在不稳定性，然视频误将其当作已付，还在大言均衡稳定性。

新宏观已完成金融周期的量化，其主体即为M2的形成机理。

以实物循环推导货币循环，属于盲人摸象，远不如以货币循环解释实物循环，毕竟，大象是有眼睛的。