www.eastmoney.com 2007-02-17 07:03 谢百三 金融投资报

———给几千万股友带来财富和欢乐的狗年过去了，金猪憨厚地喜盈盈向人们拜年了。
　　
　　——3036!上证指数又创新高了，离上一个高点2994.28的1月24日仅过了16个交易日。真令人高兴。尽管尾市跌下去了，但它为人们喷了点清醒剂。
　　
　　总结一下前一段急风骤雨：股市整体下跌幅度最深为2541.52点，跌幅15.12%；而一些开放式基金重仓持有的大盘蓝筹股跌幅最大，如招商银行跌25%、宝钢跌29.5%、中国石化跌30.5%。而中国银行、工商银行、中国人寿，由于最先被海外人士猛烈批评，故于大盘之前就先大跌，跌幅分别为27.6%、32.84%和33.33%。至今没有回到前期高点。
　　
　　令人欣慰的是，这次大调整的发展演绎与经济理论分析研判完全一致。
　　
　　我国最早股份制倡导者厉以宁教授，早就指出：“研究经济学最主要靠三样工具：经济理论、经济历史与统计学。”———真是和过去不同了，现在的中国股市的实践竟与经济理论分析、研究越来越趋于一致。
　　
　　这次调整之初，我们坚定不移地看好后市，就是紧紧抓住了股权分置改革和汇率改革、“人民币升值”这条主线；抓住“流动性过剩”导致20-30万亿巨资在市场周围游荡、徘徊这一关键点。而且现在我们依然看好后市。
　　
　　大家可以看看我前些日子发的文章，与谢国忠、罗杰斯及成思危等的辩论及《中国证券史上的宏观调控及本轮股市大调整》等文：如“宏观调控下的股市，较深跌幅可达25%-30%，时间可长达几个月，但有时跌10%-15%即可止住，时间也相对较短。”现在股市走势完全证实了此点，股市大盘到底后迅速地调头向上，创出了中国股市历史上又一个新高。
　　
　　我常对学生们讲，我们这个专业（金融产业与证券投资）是最好的了，因为金融是中国经济的枢纽、是最敏感影响最大的地带，是中国经济巨人头上的皇冠；而证券市场（股市、债市、基金市场）又是皇冠上的明珠；万众注目，闪闪放光。在今天世界上，研究世界经济不研究中国，就不得要领；研究中国经济，不研究股票市场也是不得要领。中国股市1400多家上市公司中，360行每行最大最佳公司都在。它们是中国经济的排头兵。而8000多万股民是中国改革开放最坚定支持者与参与者。
　　
　　少数著名经济学家在评论股市都要先声明一句：“我是从来不炒股的。”并且指责参与股市的学者为“利益中人”。从来不炒股的人怎能铭心刻骨地理解它认识它呢，谁都知道，“要想知道梨子的滋味就要亲口尝一尝”。
　　
　　其实，从来不炒股的人，在8000万股友看来也是“利益中人”，他们自己不冒一点风险，不投资入股支援国家建设，还振振有辞，自诩清白。他们是“做空阶层”代表，或者是否希望股市跌下来好炒个大底；要么就是门外汉，在胡扯一气。
　　
　　据我知道，大经济学家凯恩斯股票、债券都做得极好，“流动性陷阱”就是他在做国债时研究出来的结果。此外，马克思也做过股票。现在年年给经济学家颁发的诺贝尔奖也是通过股市、债市壮大起来的。
　　
　　股市的辉煌发展与经济理论研判完全一致，说明中国股市日趋正常化了，这非常令人高兴与欣慰。
　　
　　狗年，股友大多收益颇丰。
　　
　　猪年到来之际，有以下几点想法与读者分享：
　　
　　1.坚定不移地以经济理论，尤其是西方经济学中的“宏观经济学”（如货币政策与财政政策）为武器来研究股市。
　　
　　2.注意研究日本、韩国、中国台湾本币升值对股票市场、房地产市场影响，注意当时他们每一个阶段的具体政策，包括汇率升值、利率、准备金率及与股市之间关系等。
　　
　　3.注意研究学习彼得·林奇、马柯维茨、巴菲特、索罗斯等大师的投资理念及手法。
　　
　　4.注意学习中国股市投资高手的理念及手法，他们确实很成功。最近广州即将出版我主编的新书《中国巴菲特》，汇总了林园、殷葆华、石开、X先生、陈钢、金脉、叶国英、文兴、应健中等等高手的经验文章，将在2月底出版。他们的经验太宝贵了，令人感叹不止。
　　
　　5.坚持以基本分析为主，技术分析为辅。坚定不移地看好中国经济、中国股市；尤其看好其中的大盘蓝筹股及高成长性有实质性题材的中小盘股。
　　
　　6.坚持“熊市不抢反弹，牛市不做回挡。”选择有潜力的好股，高抛低吸。
　　
　　7.实际上不存在绝对的所谓“八·二”与“二·八”现象。在流动性过剩等促成的牛市中，只要稍有题材就会涨。开放式基金愿意进出大盘蓝筹股。而私募基金与中小股民愿意进出中小盘股。因此，每一板块都会此起彼伏地一浪一浪向前进。
　　
　　8.注意在“两代会”之前和之中，大盘蓝筹股应该会受到合理的压抑，以免授"泡沫论"者以话柄。宁可跌一些，也不要再狂涨了。
　　
　　9.不要借钱炒二手股。
　　
　　10.新入市者不宜满仓。要有风险与亏损意识。
　　
　　11.无论股市风险有多大，都要坚定买一点。因为第一，中国经济在高速增长；第二，人民币升值的空间及时间还较大较长；不分享此段时间股市的丰硕成果是可惜的，将来涨高回落时却可能会一起承担下跌时的萧条及痛苦。第三，不入股市永远不会有亏损的风险，但会冒一辈子贫困的风险。