点子通原油周评更新：原油连跌两周，整体守稳95美元(2012年5月14日）

纽约商业期货交易所（NYMEX）6月原油期货合约上周跌2.36美元，或2.4%，结算价报每桶96.13美元。两周累计下跌8.8美元或8.4%，为2011年9月30日来最大两周百分比跌幅。不过从盘上来看，原油整体守稳95美元，当周主要在该水平上方整理为主。

自法国和希腊大选以来，市场情绪一直受到打压，是当周油市低迷的一个主要因素。左派人士受到选民支持，显示欧洲当前的紧缩措施并不得民心。奥朗德赢得法国大选，将可能对原本达成的新财政协议发起挑衅，徳法两国亲密无间的关系也可能面临障碍。更为揪心的是，希腊三大政党经过一周的分别尝试仍无法成功组阁，6月再次大选的可能性很高，市场对希腊退出欧元区的担忧升温。

另外，中国经济放缓也给原油需求前景蒙上了阴影。中国4月贸易帐顺差扩大至184亿美元，但主要是由于进口大幅下滑所致；4月零售销售和工业生产均大幅差于预期和前值，无不显示了中国工业前景放缓。受国际油价大幅回落推动，中国发改委于10日凌晨下调了国内汽柴油最高零售价限价，幅度分别为汽油330元/吨，柴油310元/吨，是今年连涨两次后首次下调。而周六中国人民银行晚间发布的消息称，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年来第二次下调，足以显示央行扩大流动性的动向，也令市场对中国经济放缓的担忧加重。目前来看，中国央行旨在刺激经济增长的举措尚未能给原油提供什么支持。

库存方面，EIA上周原油库存增加365.2万桶至1990年8月份以来的新高3.7952亿桶，高于此前预期的200万桶。沙特石油部长周三表示全球原油供给过剩150万桶/日，并暗示下次欧佩克会议将提高产量限额的问题。EIA周五的月报显示，对2012年全球石油需求增长的预估变化不大，仅上调2万桶/日至79万桶/日；而4月全球石油日供给量增加60万桶，至9100万桶，较上年同期高出390万桶，其中90%的增量来自石油输出国组织。看来，供多需少仍将可能持续限制油价。

不过，油价处于100美元/桶可能是石油输出国组织所满意的水平，且全球用油高峰也即将到来，因此预计本周原油价格不会有很大的回落，比较可能的情况是维持上周区间震荡。本周一希腊举行的最后一轮重建ZF的谈判将受到关注，若此次尝试失败，该国将不得不进行第二次大选。同时，国际原子能机构也将在周一与伊朗进行谈判，当前油价下跌甩出了部分地缘政治的溢价，不过在月末伊朗与六国进行二次对话前并取得重大进展前，伊朗核问题仍将是市场较为关注的因素。

技术上，油价月初自106美元/桶附近大幅回落，跌破200日均线，但受到95美元/桶附近支持，该水平为2月2日反弹低点，当周整体维持在该档上方宽幅震荡。周图上看，油价尚未有效跌破50周均线（略高于95美元/桶），汇价有望在该支持与200日均线之间震荡。只有跌破了95关口，才可能进一步下行。