强势货币。。强势货币这个东西本身就不属于顺差国家好吧。
中国对外升值官方说法是由于强制结售汇制度导致的美元供给失衡,以及汇率波动幅度限制加上央行主动干预等导致的汇率不完全变动,让汇率长期处于升值状态
而这个干预过程还会造成升值预期扭曲增长,而且国内长期的官定利率制度与银行垄断导致的信贷配给问题让实际货币需求等不到满足,加上投资渠道过少引起的资产泡沫,等多个因素必然致使短中资本内流。
这几个就解释了经常账户与资本账户的双顺差以及热钱流入,这都是导致rmb升值的根本原因。
而对内贬值其实说白了就是因为中国基础货币的发行机制有问题,完全被无法遏制的外汇储备所控制,而正常情况下应该根据经济的增长速度来定,通过央行主动的再贷款来控制基础货币发行量,另一方面不完全市场汇率又会对货币政策产生阻碍。
所以总的来说,由于汇率形成里的一些机制如强制结售汇与幅度限制加上国际的rmb升值预期,导致的外汇储备增长过快并进一步致使国内基础货币的恶性滥发,配合紧缩货币政策相对软盯住的汇率制度(不完全的固定汇率)难起效问题,必然导致通胀不可管理