金融创新，化解银行风险

现实条件看，信贷资产证券化的基础条件仍然欠缺，金融市场基础设施建设落后。选择这个时机进行证券化试点更多是金融风险“倒逼”而致，乞求通过证券化化解间接融资比例过大，银行风险集聚的现状。但证券化能否取得预期的收益，关键取决于证券化模式的选择（这也是央行和商业银行长期争论，证券化多年来“理论热、实践冷”的根本原因），目前不知试点方案具体设计。我们可以拭目以待试点银行如何进行证券化创新？

可是目前我国银行业仍实行分业经营，银行不能涉足证券市场，即使推出证券化的试点，通过其化解间接融资比例过大、银行风险集聚的成效又能有多少。治标不治本，根本原因在于制度，应允许银行混业经营。

对于商业银行化解风险和融资还是有一定的作用，但关键是完善市场机制，活跃二级交易市场。

我最近在做资产证券化的论文，我认为事实上我国证券化市场还不够成熟，主要是法律尚未健全、税收制度和会计准则方面仍存在较大缺陷，这些因素可能将导致商业银行风险的加大。

当然保险基金入市政策、QFII制度等的出台在一定程度上扩大了机构投资者的数量，这为资产证券化奠定了一定基础。

我还是比较赞同先试点的办法。