继续捕鱼，将无鱼可捕

今年以来，A股先是见底2132点，后小幅反弹至2478点，随后直线回落，再次回到“钻石底”2132点附近。半年之久，A股刚好再次完成一次轮回，再次回到同一起点，真是“辛辛苦苦大半年，一下回到新年前”。然而，IPO发行节奏依然不变，本周即将迎来“八连发”，估计“钻石底”真的要变成“暂时底”了。此时，股民忍无可忍，他们只得在网上掀起千万人大签名活动，集体呼吁暂缓IPO，但证监会却是淡淡的回了一句“A股是圈钱市，需要市场化”，然后继续不停放水到A股市场，任由股民在水中不停挣扎。

中国证监会之所以会置股民利益于不顾，是因为中国股市存在强大的既得利益集团，这当中也包括某些证监会官员。目前，中国IPO产业链有着自己独特的潜规则：承销费一年就近百亿元，其背后还有律师费、会计费、资产评估费、财务顾问费及财经公关费。由于证监会拥有对申请上市企业的生杀予夺权力的局面始终没有改变，希望上市的公司就会动用各种资源争取上市资格，寻找顶尖投行包装上市以及贿赂证监会相关人员等。因此，很难保证证监会相关人员不会利用自己手中职权进行权力寻租。

通过以上“IPO流水线”的加工，很多普通的公司就转变成了上市公司，丑小鸭也被打扮成靓丽的白天鹅。公司募集到他们想要的资金，大股东完成财富增值，而参与其中的投行、保荐人、会计师、律师以及某些ZF官员等各种权贵集团都获得了巨大的收益，而只剩下可怜的散户用自己辛辛苦苦赚来的血汗钱为此买单。这也就不难理解，为何广大散户苦苦哀求暂停IPO，证监会却敢于置之不理。

众所周知，我国新股发行采取审核制，这种制度设计决定了一个企业在其进入市场的那一刻就不是“市场化”的产物。而企业在发行定价上也是企业和几个投资机构根据自己利益拉高定价，这种扭曲的IPO制度，怎么可以称作为市场化，如果硬要给它贴上“市场化”的标签，那它只能是一种“伪市场化”。既然新股发行本身就是一种伪市场化，那为何就不能采取非市场化的手段暂缓IPO呢？

市场化最早是由亚当·斯密提出，认为市场由“一只无形的手”自动调节，不需要ZF去干预和调控，而正是抱着这样的经济理念，才导致美国1929年的大萧条。在经历这些惨痛的教训之后，美国和欧洲这样高度市场化的国家，在遇到严重的经济问题的时候，也会采取行政干预措施，美国曾在次贷危机最严重的时候，禁止做空股市，欧洲在面临欧债危机的时候，也同样禁止做空。而在中国特色的社会主义市场经济里，在股市如此低迷的时刻，证监会仍然傻乎乎推行所谓的“市场化”，不得不说傻得可怜，傻得可悲。

IPO暂停能否影响股市运行轨迹，这本来毫无异议，但是证监会确认为“停发新股并不能对市场环境有实质性改善”，真是荒唐之极，新股的减少当然会影响股价的轨迹，另外，IPO的暂停也会使得投资者形成良好的心理预期，对股价的稳定起到帮助作用，从而推动股价的上涨。从历史来看，历次IPO暂停之后，股市大多会产生一轮上涨行情，虽然两者之间不一定有必然的因果关系，但也说明IPO暂停对股市上涨肯定有着积极的影响。

中国A股市场向来“重融资，轻回报”，在目前股市极度低迷情况下，仍然把股市的融资功能放在首位显然是十分不合适的。此时，继续大举增加股票的供给，加剧资金供需失衡的局面，使得股市进一步下跌，导致投资者信心崩溃，大举逃离市场。最后中国股市可真变成中国足球，使得投资者彻底丧失信心，再也没有有兴趣进入市场，将来中国股市还有什么可圈的，就像渔场捕鱼，如果不给鱼儿休养生息的机会，一味大肆捕捞，最后将无鱼可捕了。

另外，在我国投资渠道非常有限，股票资产（包括各种基金和理财产品）占到我国居民财富的相当大的一部分。只有股市上涨，使得股票资产大幅升值，才能提升人们的财富规模，使人们有底气敢于消费，从而拉动我国内需，推动经济增长，而不是每天空喊口号。因此，暂停IPO，稳定股市，就是最好的拉动内需。

在西方经济学里，对宏观经济的调控一般有两种手段：货币政策和财政政策，但在2008年采取4万亿经济刺激计划以后，这两种政策的使用已经较为有限，我认为现在是该采取“股市政策”的时候了。目前中国股市市值已经位居世界第三，占GDP的比例达到50%以上，对中国整个宏观经济影响巨大，因此，对中国股市过度下跌采取调控是非常必要的。股市是宏观经济的晴雨表，如果因为扩容等非市场化原因导致股市持续低迷，从而使得人们误以为中国经济出现重大问题，进而对未来经济丧失信心，只会使得经济进一步恶化。在当前GDP增速继续下滑的情况下，稳定股市，就是稳定信心，就是稳定经济。只有这样，才能为我国经济体制改革争取时间，才能使我国顺利度过“刘易斯拐点”。因此，稳定股市，已经不单单是一个散户利益保护的问题，同时也是一个经济问题，一个政治问题，一个关系到我国未来发展的问题。

最后，强烈建议证监会暂停IPO，让股市休养生息。暂停IPO并不会挡住优秀公司的上市之路，我们相信优秀的公司在禁受住时间考验之后，反而更加受投资者青睐，而那些过度包装的公司，因为时间和经济危机的冲刷，必然会露出其真面目，最终淘汰出局。如果证监会执意要继续发行新股，那么请立刻停止目前这种扭曲新股发行制度，采取新的发行方式，我认为不妨采取这样一种方式：新股定价一律以沪深300平均市盈率作为参考，认为本身具有高成长性，定价市盈率要超过基准的25%，那么就请作未来3年的盈利预测来证明自己的高成长性。另外，取消网上和网下申购机制，机构投资者和散户一起在同一平台申购新股，保证申购的平等性，同时，给予二级市场投资者15%左右的定价折扣。如此这样，那些一味圈钱的公司自然会挡在门外，而优秀的公司上市机会大大提升，同时散户的利益也得到保护，形成一种互利共赢的局面。

日前，郭树清主席声称要把中国股市变成世界一流，那就请郭主席放低姿态，倾听广大股民的心声，暂停 IPO，不要让中国股市变成圈钱的世界一流，扩容的世界一流，股民销户的世界一流。该救市的时候管理层要大胆救市，不要犹抱琵琶半遮面，股市熊了，影响经济发展，肥了利益权贵，穷了广大股