股价波动性（股价波动率）                                                       ——更新至2024

• 1990-2024年数据
• 1%和99%分位数的缩尾处理
  

  VAR_ADJ

• 是t年公司i的股价回报的方差，等于t年5月到t+1年4月各个月度股票回报方差的平均值(再乘以100)
• 月度股票回报方差等于当月内日个股回报（市场调整后）的方差乘以当月交易天数。
• VAR_ADJ越大，股价波动性越大。
• 由于剔除了市场整体回报的影响，VAR_ADJ反映的是异质性的个股回报波动性。
  

  VAR_ RAW

• 也使用了个股原始回报计算的方差VAR代替VAR_ADJ，可以用作稳健性检验。
  

      

上市公司股价波动性数据(1990-2024)
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     参考文献
     [1]辛清泉,孔东民,郝颖. 公司透明度与股价波动性 [J]. 金融研究, 2014, (10): 193-206.

     附件内容
                                    

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