近日，苏宁电器公告称，公司董事会于8月12日讨论通过了《关于公开发行公司债券的议案》，公司债券规模不超过人民币80亿元（含80亿元），以一期或分期形式发行，直接面向市场和公众发行，存续期限不超过10年（含10年），具体发行规模和分期方式将根据公司资金需求情况和发行时市场情况而定，用于补充公司营运资金和调整公司债务结构。

　　中投顾问零售行业研究员杜岩宏指出，苏宁电器继7月增发融资47亿元后，再度发行公司债融资80亿元，表明公司转型升级中对资金的巨大需求。苏宁电器总融资近120亿，能有效的补充营业资金，增强资金能力，体现了其强大的融资实力。此外，巨额的资金或将用于物流体系、采购体系、信息平台和支持电子商务发展上，确保公司度过转型升级的阵痛期。

　　另一方面，公司负债水平较低，债权融资能力强。截止至2012年一季度，苏宁电器拥有货币资金205亿元，而短期借款却只有28.8亿元，有息负债比率仅达9.01%，总资产负债率57.93%，显示出了良好的负债水平，融资能力仍然较强。此外，以6%的票面利息计算，公司顺利完成80亿元公司债发行，预计每年财务费用将增加4.8亿元。

　　杜岩宏认为，受制平台建设和电商价格战，下半年公司的业绩将持续下滑。上半年公司实现营业收入472亿元，同比增长6.69%，归属上市公司净利润17.45亿元，同比大幅下滑29.49%。而线上营收实现52.8亿元，同比大幅上涨106%，达到2011年全年业绩59亿元的90%，市场份额进一步提升。下半年公司将进一步加大电商的投入，随着电商价格战和配套项目的支出，预计公司下半年利润率将进一步下滑。

　　中投顾问行业研究总监张砚霖指出，立志于打造“亚马逊+沃尔玛”模式的苏宁电器，以“苏宁连锁、乐购仕连锁、苏宁易购”三个业务单元协同发展，面临着转型升级的阵痛期。长期来看，依托着优秀的公司治理、管理能力和供应链管理能力，苏宁电器“线上+线下”协同发展模式将显示出强大的市场竞争力。

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