21年餐饮旅游行业综述:整体小幅恢复,免税景气度最优
业绩表现：收入小幅恢复，净亏损收窄
21年收入小幅增长，恢复至五成左右。
21年新冠疫情在
1月、7月、10月出现反复，多地局部爆发与零星散 发的疫情对行业造成一定冲击。整体来看，
21年旅游行业收入同比小幅增长，收入同增
12.8%,
恢复至19年 同期的
51.0%
；扣非净亏损同比明显收窄（中国中免对数据计算影响较大，剔除中国中免后测算）。行业
31家 上市公司中，
25家收入同比增长；
18家归母净利润同比增长（其中
6家扭亏，
7家减亏），
13家归母净利润同 比减少。
盈利能力同比略有回升，但尚未恢复至疫前水平。
近三年行业毛利率分别为
43.1%/21.2%/24.8%,
净利率分别 为
5.7%/-17.6%/-7.6%, 21
年毛利率与净利率均较
20年有所回升，但尚未恢复至疫情前水平。
图1我国新冠肺炎当日新增病例（例）
一我国新冠肺炎当日新增确诊病例
160]140-120 -
100 -
80-60-40 -
20--//////////
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资料来源：
Wind,
图2 A股餐饮 ...