发行国债和票据,有多少人去购买?此非强制性购买,而现今情况债券收益率并不高,可见购买的机构和个人数量很有限,那央行希望达到的减少货币流通量、流动性过剩的目的又能达到几何?
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国债是财政部门发行的,不是货币部门发行的。
央行票据是央行发行的。
央行的公开市场操作,也未必只买卖国债,各种有价证券都可以。
http://www.pbc.gov.cn/huobizhengce/huobizhengcegongju/gongkaishichangcaozuo/gaishu.asp
央行买卖国债,与公众买卖国债,有不同的效果。
如果没有央行参与,只是公众从财政部门购买了国债,投放的基础货币量不变。而央行的资产负债表的变化,直接涉及基础货币的投放。
覆水难收
央行调节的是商业银行的流动性。现在流动性过剩,只要央行票据的利率合适,商业银行还是愿意持有的。
央行为达到减少货币流通量、流动性过剩的目的而发行票据,在现在的情况下,没见得会达到预期的效果.但相应逐步增加其他措施才会慢慢显现出来效果的明显性.