本文来源于财经网　2012年09月07日


银行业的资产证券化已大面积展开
　　【财经网专稿】记者 史尧尧 银行看似因诸多原因减少企业信贷，其实不然。中国2012年1-8月企业短期融资券(含超短融SCP)，及中期票据(含集合票据)等债务融资工具发行规模为1.35万亿元，较去年同期增长22%。据统计，短融、中票承销额的前十位均为银行，一共发行1.1万亿元。
　　建设银行(601939.SS/0939.HK)以1,738亿元居承销额首位,位列第二、三位的是中国银行(601988.SS/3988.HK)和工商银行(601398.SS/1398.HK)金额分别为1,688亿元和1,613亿元。第四至第十位的，分别是农业银行、国家开发银行、招商银行(600036.SS/3968.HK)、光大银行(601818.SS)、中信银行(601998.SS/0998.HK)、兴业银行(601166.SS)和交通银行(601328.SS/3328.HK)。
　　如果将前七个月接近5.4万亿元的信贷数额相加，银行业一共投放的资金规模超过6.5万亿元。8月最后一周，建设银行发行54款理财产品，位居发行数量首位。同时中国建设银行年初至今累计共发行1648款，持续位居第一。
　　从年初至今累计发行数量看，前十大银行分别为建行、中国、工行、招商、浦发、平安、光大、农业、交通和恒丰银行。“包括银行票据在内，理财产品等都属于资产证券化。银行需要以这样方式来保持资产期限和负债资金的匹配。”有股份制银行资产负债部高管告诉记者。以8月最后一周为例，银行共发行578款理财产品，其中，1-3月的产品发行382只，占比66%，6个月以内产品发行465只，占比80.4%。从2011至今的理财产品发型趋势看，1至3个月产品发行量相比其他各期限产品数量在不断增长，其月增幅在20%左右，从月度400只左右上升至如今的月度超过1700只。其中，基础资产类型中债券产品月度占比维持在30%左右。
　　理财产品已成为银行吸收存款的重要工具。而当一家企业把持住供给（资源）和需求（渠道）后，价格自然由他们来决定。2011年初至今各期限理财产品预期收益率趋势看，2011年整年，收益率都在稳步上升，其中当年在民间借贷风险爆发导致资金面紧张的8月和12月，出现过收益率高峰。而进入2012年，自央行两次下调存准金后，产品收益率开始逐步下降。一年期收益率从最高的9%回落至7%左右，而短期利率已降至4%以下并逐步贴近一般存款基准利率。
　　“一方面，市场资金面的确宽松了。另一方面，银行预期央行将通过操作（逆回购）来保持流动性稳定。”有银行交易员告诉记者。对于价格问题，另有银行信贷部门经理认为相比于中石油，银行属于垄断性竞争。“相比过去，银行的数量已经大幅增长。在央行下浮存款利率后，没有一家银行不将利率降至最低，这也说明银行之间的竞争激烈。”他说道。但他同时承认，在逐利的本质下，银行会尽可能压低负债成本、提高资产收益来扩大差额收入。而对于银行如何应对发改委批复逾万亿元项目融资的问题。以上两位银行人士均表示，银行不会像以往单纯以信贷投放的方式为项目融资。“综合收益、日产现金流高的好项目，银行会首先考虑以信贷方式给予融资。如果一般的项目，银行或会考虑帮助企业发行债券，随后以理财产品方式回收资金的方式，来提供融资。”其中一位介绍到。
　　或许，中国银行业正在经历一场类似于美国金融危机后金融行业“大而不倒”的历程：虽然从银行资产负债表上看，银行提供融资的数额在下降，但银行的融资地位依然无法撼动，而价格垄断或许依旧。