影响股市的重要税种当属印花税和红利税。其中，印花税只有在买卖股票时才会收取，尚不会对股民买卖股票的积极性产生根本的影响。但红利税却直接关系着股民获取红利收入的多少，特别是在我国上市公司普遍分红水平较低的背景下，红利税的高低对股民持股的热情更能起到关键性的影响。　　印花税作为股市第一大税种，其征收方式一直都是股民们关注的焦点。统计局数据显示，十年来股民们累计为国家缴纳了5388.91亿元的印花税，占国家总税收的1.1%左右。单2011年一年证券交易印花税就有425.28亿元，以244个交易日来算，中国股民每天就缴纳了约1.74亿元的印花税。如此大额的印花税无疑直接提高了交易成本，压制了股市资金的流动性。至于印花税究竟如何改革，究竟是减还是免，我们认为不妨可以对印花税采取动态调整的方式。印花税和利率都是影响股市流动性的重要因素，印花税如果和利率保持负相关的关系，即利率上涨则印花税下调，那么就可以保持股市一定的流动性。让印花税和利率挂钩，进行动态调整，要比单纯地免除或减少证券印花税要更有利于股市的长久健康。
　　红利税减免更应是股市税制改革的重中之重。我国的股市长期处于“重融资，轻投资”的状态，股息派发本来就少，上市公司的分红意愿更是逐年减弱。数据显示，2001年6月至2011年10月，中国股市十年间的累计分红仅有7500.67亿元，近七成公司上市十年没有现金分红。在这种情况下还要对股利按10%征收红利税，最终股民能够拿到手的股利就更是少的可怜。这也解释了为什么上市公司和投资者都宁愿以送股和转增而非派息的方式来回馈股东。根据2011年年报，A股上市公司平均股息率仅有1.82%，以蓝筹股为主的沪深300指数股的股息率超过2%的只占14%，大幅低于美国等发达国家市场。如此低的股息率不仅没能跑赢CPI，而且还不如银行一年期存款利率，这也就不难理解为何股民不看重持股收益，而单纯关注股票价格的涨跌了。长此以往，又何谈价值投资？
　　股息可以说是股民作为股市投资者所应获得的最基本回报，也是体现上市公司盈利水平的重要指标。减免红利税相当于直接增加了投资者所能获得的股息，并且还能引导上市公司将送股和转增的分配方式改变为派息。因此红利税改革不仅可以促进股民对上市公司的价值投资和长期投资，还能提高市场整体的股息率，有助于改变我国股市“圈钱市”的形象。从长远的角度上来看，减免红利税还能凸显股市的投资价值，淡化投机氛围，有利于股市的长期稳定。另外，征收红利税是否具有正当性也是应该加以讨论的。股息本身就是对企业税后利润的分配，再对股息进行征税本就是重复征税的行为。因此于情于理，红利税都应该进行减免。在减免红利税的同时，我们也应注意培养上市公司的主动分红的意识和鼓励上市公司优化股利配置方案。正如深圳证券交易所总经理宋丽萍所指出，应鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的决策机制和分红政策，培育上市公司主动分红、回报股东的意识。
      可以说如果股市税收改革的问题不解决，郭树清主席所倡导的长期投资和价值投资也就难以落到实处，证监会所推进的一系列股市新政也就难以达到提振股市信心的效果。优化股市税收，降低交易成本，作为既能治标又能治本的有效措施，应当成为中国股市改革接下来的重要一步。