<P><FONT face=黑体 size=6><STRONG>招商银行：汇市评论 </STRONG></FONT></P>
<P><FONT face=黑体 size=6><STRONG>03.26（2007年第11期总第68期） 6页</STRONG></FONT></P>

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<P><FONT size=5>上周，市场焦点由次优抵押贷款问题转移到美联储在3月<BR>20-21日的利率决策会议上。虽然美联储连续第六次维持联邦<BR>基金目标利率于5.25%不变，并继续对通胀风险发出警告，但<BR>却放弃了进一步加息的措辞，这事实上意味着今后利率调整<BR>的方向是降息，而不是加息。在这种情况下，美元延续了前<BR>周的跌势。不过，到上周四、上周五，市场形势发生了较大<BR>的变化。市场认为，美联储还将在一段时间里维持联邦基金<BR>目标利率于5.25%不变，美元资产仍较有吸引力。特别是，现<BR>房销售环比增长3.9％，远远超出市场预期，使得投资者对房<BR>地产市场的信心大增，美元因此得到较大的提振，兑国际主<BR>要货币止跌回升。<BR>同时，由于中国人民银行宣布加息，暗示着允许人民币<BR>以更大的幅度升值，美元兑人民币在向下突破7.4的关键点位<BR>之后最低下探7.7263。随后由于美元全线走强，美元兑人民<BR>币也顺势回到7.3之上</FONT></P>