这个很容易理解，我这么说

T1的时刻本来的contract的value对于处于short party的公司来说是K1-S1<0。

现在他想续签，肯定要把合约的价值重置为零才能继续，这样才对双方公平，否则有一方肯定要吃亏。

现在T1时候续签的合约的价值，对于公司来说应该是K2exp(-r(T2-T1))-S1exp(-rf(T2-T1))
前后两个合约加起来value应该是0，即K1-S1+K2exp(-r(T2-T1))-S1exp(-rf(T2-T1))=0
即可解出K2

我们可以分析一下为什么要把合约value重置为零，合理性在哪里。记以上算出来的合理的K2为K2*
若K2>K2*, 在公司角度去hedge，我现在借钱买入St,存外国银行里，到期债务变成St*exp((r-rf)(T2-T1)),而到期我交割期货得到K2，如果K2=K2*，那么我的损益是K2-St*exp((r-rf)(T2-T1))=-(S1-K1)exp(r(T2-T1))
而银行方面得到(S1-K1)exp(r(T2-T1))

注意这个(S1-K1)exp(r(T2-T1))，就是银行将T1时候的收益S1-K1放本国银行里存到T2时候的本利和。如果K2>K2*银行就不干了，我明明本来已经赢了(S1-K1)，到了T2应该是(S1-K1)exp(r(T2-T1))，结果你延长了合约，到T2时候交割给我的反而比(S1-K1)exp(r(T2-T1))少了，我当然找你算账了

反之，K2<K2*,对公司来说，亏损比T1时候更多，所以也不利

衍生品一般都从value的角度比较好想，重点是签合约的时候value一定是0，如若不然肯定有一方吃亏。

就是粗略说说，说的有点乱，公式可能也会有笔误，有问题可以继续讨论。

能否再详细点 －依原合同T１时银行是＂可以＂还是＂必须＂按K１卖外汇？这涉及是否有期权问题。

指“必须”。不考虑期权或违约的情况。

题意还不是很清楚，如果T1时刻，银行想不亏的话，我以为，要价应该是：
K2=A + B. 其中A=S1*exp(r*(T2-T1))，即正常远期的价格；B=(S1-K1)*exp(r*(T2-T1))，即在T1时刻银行已赚了(S1-K1)，如果其不想亏，那么应该把这部分已赚的钱加利息在T2收入囊中。如果银行做了让步，那就有可能放弃B的一部分或全部（这就取决于题意了，银行让步了吗？）。
对吗？

这是hull的《期权期货及其他衍生产品（7版）》练习5.28，以下是他的解答，看不懂。。。