（8月15日晚间补充：博主今晚看新闻联播，提到了温总理来博主老家浙江调研，提到了七月份的数据问题，并表示政策区间已经打开。笔者认为其政策寓意是货币政策将走向宽松，货币投放量将增大，或者ZF将采取重大措施刺激经济，本文写于8月12日，从而验证了本文的判断。）
最近统计局发布了7月份的统计数据，CPI正如人们预期的那样突破了2到了1.8%的地位，这是自2010年1月以来的新低，而PPI指标也是同期呈现了负的2.9%，连续五个月负增长，于是各种评论开始说“通胀已经结束，经济面临通缩的危险”诸如此类的评论。
博主对此不敢苟同，窃以为CPI破2到达1.8%的地位，并没有反映出真实的物价水平，它只是一个短期数据，甚至某种程度上具有蛊惑人心的作用，因此呈现出来的是一个“假象”。
首先分析下7月份CPI到达罕见的1.8%的一些影响因素。第一，外围经济形势。欧美经济低迷不前，导致····第二，CPI近期总体走势。长期关注CPI数据的人士会发现，本轮通胀的最高点是7月份，创下6.5%的最高点以后，受宏观政策，特别是货币收缩的影响，开始进入了缓慢的下行通道，从年初开始缓慢下行。第三，翘尾因素的显著影响。去年7月份，CPI是本轮通胀的最高点，因而····第四，宏观经济总体不明朗的表现。
因此，在以上因素的协同作用下，造就了7月份罕见的1.8%，然而，这仅仅只是一个假象。居民所真实感受到的物价水平并没有出现明显的回落。笔者窃以为，1.8%的CPI将会成为2012年全年的最低点，以后将会逐步回升。笔者是基于如下考虑。
第一，宏观经济走势不明朗，面临滞胀的危险。7月份的超低CPI赋予了货币政策很大的发挥空间。有些解读人士认为经济面临通缩的危险，就不免过于悲观主义色彩了。事实上，对于一个长期以来过度依赖货币增发作为经济增长最主要的政策驱动力的国家而言，出现通缩的概率是非常小的（博主印象中最为深刻的通缩局面是90年代中后期，窃以为经济绝不至于差到那个地步）。博主预测下半年货币政策将会逐渐宽松，以降准、降息来提振经济是个大概率事件。然而要注意的一点是，楼市走势尚不明朗的情况下，贸然采取宽松的政策，将会导致经济走上老路，即“经济房地产化”（请见前几期博文对于房地产市场的分析），因此需要谨慎采取对策。除非·····
第二，粮价是推高CPI的重要因素。博主昨天在浏览博客时，看到一条重要博客：“【国际粮价7月飙涨 2008年世界粮食危机或重现】联合国粮农组织周四发表报告说，7月份主要粮食价格与去年相比平均上涨了6%，创2009年11月份以来的最大升幅。如果一些粮食大国因为减产而限制或禁止出口则可能引发价格飙升，2007-2008年导致多国ZF倒台的世界粮食危机或再次上演。”粮价正是百价之基，诱发食品类价格走高的主因是粮价升高。当前的种种迹象表明，以小麦为主的三大粮食主要品种价格走高已经启动。因此，下半年伴随着粮价的走高，CPI将会明显的回升甚至到高位。CPI的构成中食品类价格具有重要地位，这个是最简单的统计学道理。
第三、其他因素。下半年，资源价格改革、收入分配领域的改革将进一步深化，这意味着，······
综合上述因素，最后笔者再次提醒关心经济的广大朋友，不要被1.8%的数字所骗，CPI破2也罢，破3也行，仅仅是一个表象，窃不可盲目乐观，沾沾自喜，亦不可过于悲观，垂头丧气。解读经济统计数据，需要透过数据看到背后所隐藏的信息，不可停留于数字表面。

原文地址：http://blog.sina.com.cn/seeconomics 我的新浪微博：“张眼看经济”，欢迎关注。