交银国际研究
行业剖析
                           行业评级                      2025 年 11 月 27 日
中国香港房地产行业                       领先↑
新周期的曙光——拐点与复苏
把握非对称复苏的机遇。我们认为中国香港房地产市场的复苏将不只是单一                            行业与大盘一年趋势图
事件，而是循序渐进的过程，且涵盖不同资产子板块。我们预计投资者将优                                  行业表现     恒生指数
                                             50%
先布局住宅板块的复苏；其次是优质零售资产；最后是核心写字楼。我们将                             40%
行业评级由“同步”上调至“领先”。越来越多的迹象显示实体市场正在回                             30%
暖，我们预计深层次的内在价值有望释放。新鸿基地产（16 HK）与领展 ...