<P><FONT size=4>中信建投：宏观动态报告－周期性行业引领工业利润高速增长</FONT></P>
<P><FONT size=4> 2007年4月16日             9页</FONT></P>
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<P><FONT size=4>◆从同比增长速度和在工业行业总利润中贡献来看， 1-2 月份的工<BR>业行业利润高增长中周期性行业利润的高增长起到了中流砥柱的作用。<BR>◆利润出现高速增长主要取决于行业产品价格的增长或在价格变化<BR>不大的情况下产量增加，经过2004 年的宏观调控之后的本次利润增长主<BR>要是由于产品价格的上涨。产生产品价格上涨的主要原因是前期宏观调<BR>控产生效果、当前宏观经济向好和国际市场需求旺盛。<BR>◆从此次工业行业利润增长的本身特点和对宏观经济未来运行状<BR>况分析，我们认为周期性行业利润从去年下半年开始出现的高增长趋势，<BR>在相当长的时间内将保持持</FONT></P>