<P><FONT size=5><EM>世纪证券--传媒行业2007 年中期投资策略报告 </EM></FONT></P>
<P><FONT size=5><EM>04.26         6页</EM></FONT></P>

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<P>传媒业在我国还处于初级发展阶段，从全球范围看传媒业是永恒的朝阳产业。近几年，经济的高速发展和人<BR>均GDP 的增长推动着我国传媒业的蓬勃发展，从子行业看，数字电视、互联网、新兴媒体、分众广告等都处于高<BR>速发展的轨道上。<BR>我国传媒业属于高垄断的行业，行业内的上市公司面临的竞争强度较小，毛利率较高，业绩爆发性增长较强，<BR>但缺乏核心资产完整的综合传媒集团，并且受制于资本的匮乏。我们认为，随着文化产业体制改革和数字电视整<BR>体平移进程在“十一五”期间的明显加快，传媒业的发展正步入千载难逢的历史性机遇期，打破壁垒的跨区域、<BR>跨媒体发展的综合传媒集团已经成为媒体经营发展的必然趋势，并且2008 年奥运会、2010 年上海世博会和广州<BR>亚运会对传媒业，尤其是广告、数字电视整体平移、新媒体业务的发展也起到强有力的促升。<BR>07 年</P>