中金公司：房地产行业 1季季报

－资产价格膨胀提升地产板块估值

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目录
焦点问题探讨：资产价格膨胀提升房地产板块估值......................................4
维持房地产上市公司的投资建议.....................................................................6
房地产板块估值分析.......................................................................................8
世界地产板块股价/估值变动..............................................................................8
A/B股、H股及港股地产公司估值比较............................................................9
房地产行业一季度数据分析.............................................................................11
一季度可支配收入大幅度增加......................................................................... 11
竣工面积增幅下降是房价上涨的主要原因.......................................................12
各城市2007 年一季度商品房价格涨幅仍然较大（按国家统计局监控数据） .......13
先行指标显示未来供应量比较平稳.................................................................14
企业资金压力继续加大.......................................................................14
区域市场分析..............................................................................................15
上海房地产市场回暖.....................................................................................15
北京房价上涨压力略有缓解...............................................................17