宏观面：
利息税下调或取消的几点影响：
根据中银国际的研究，07年5月人民币存款同比增长为02年的最低水平，利息税的取消会提高银

行的成本。企业和居民存款越来越多的从定期存款转为活期存款，银行也逐渐显露出发放更多

住房抵押贷款的趋势。利息税取消会改变银行的资产/负债比率，杠杆的加大使得银行业风险放

大。如果该政策出台，或者是相似的政策，则在短期内对银行股是个大大的利空。中期是利多

or利空，则需看是存款增加幅度与住房抵押贷款增加幅度的差额。建议避免介入银行股，特别

是中国银行和工商银行。

下半年度投资分布：
在配置个股方面，可以选择 煤炭，汽车，保险（中国平安，上上周末已经推荐，现在涨幅过大

，等待回调后介入），地产（保利地产，不要介入万科，以及是放筹的末期），券商股（中信

证券，很多机构已经陈述过理由）。
另外，单独关注的个股有 ： 海油工程，中金岭南，中兴通讯。属于主力资金已经介入，有消

息面刺激，并且拥有非常好成长性的股票。题材方面，海油暂无，中金为基金重仓，中兴为3G

概念（几乎没有涨幅）。待利空出尽，资金面稳定后，可以考虑持有这些股票，或者在主力成

本附近介入（当然只有在连续大跌的情况下才可能发生）。
投资重点已经很明显从弱势股转为成长性优秀的个股，或者具有垄断地位的行业龙头。

大盘一日回顾：
今天大盘在10：38分结束调整局势，形成了单边上涨格局，最后上涨105。23点，报收于4078。

60点，量于昨日持平，在上升点数差异如此大时量却保持一致非常令人疑惑。市场开始出现热

点，水上运输今天在中国远洋的带领下，平均涨幅超过5。36%。
分析师基本认为市场在一月之内会维持现在的区间震荡，操作思路是在区间低吸，高位抛。笔

者也赞同该意见，但补充一点，现在的市场其实已经非常敏感（对政策），有新政策出台即低

开（虽然连续大跌不太可能）。