国泰君安--银监会强化资本监管和风险管理的另类用意：减缓信贷投放

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投资要点：
􀁺 事件：近日，银监会召集12 家股份制商业银行和13 家主要
城市商业银行信贷管理负责人，在北京召开中小商业银行信
贷形势座谈会。认为部分中小商业银行存在信贷增长过快、
贷款集中度较大、产能过剩行业和部分类别贷款存在较大风
险隐患等问题，要求中小银行提高对宏观政策的敏感性，主
动的，及时的调整信贷投向；信贷投放更加严格、审慎，确
保信贷高质量增长；做好信贷管理，尤其是贷时发放拨付的
审查和贷后的跟踪检查；强化资本约束和拨备管理。
􀁺 点评：
􀁺 关于信贷情况的措词发生改变。在今年3 月份的时候银监会
召开中小商业银行案件治理工作会议（07 年第一次中小商业
银行的专门会议，本次是07 年第二次），会上议题以中小银
行案件治理为主，也顺便提到了信贷投放问题：要求部分信
贷投放偏快的中小银行把握投放节奏，控制信贷结构。而时
隔三个月后，银监会则认为信贷投放过快，部分类别贷款存
在较大风险。其中的措词已经明显发生改变。
􀁺 信贷调控已成工作重点。6 月18 日，银监会处罚了8 家被企
业挪用信贷资金的银行，当时我们认为处罚事件促使银行业
加强风险控制，北京银行，招行，交行，兴业也均表示要进
行全行的自查，而时隔不到半月，银监会又专门召集中小银
行进行信贷形势座谈会，说明对商业银行信贷投放的控制已
经非常重视，信贷调控成为近期银监会工作的重