分类： 主流经济学的革命与反革命

通货膨胀与通货紧缩

文章提交者： 黄焕金 发表时间：2005-05-01

中国的凯因斯怪胎！凯因斯主义政策所导致的通货膨胀 【曾记得，在前几年中国市场陷于疲软之时，政府曾确立了“扩大内需”的方针政策，如何扩大呢？不可能采用“直接发钱”的办法让人们形成更大购买力，只能以投资的方式，并且只能以政府投资的方式拉动市场，使市场景气度回升，另外也可以通过政府投资而形成“需求乘数”效应，从而增大市场需要。这个政策在开始头两年似乎很有效果。但是在今天看来，这个政策又到了应该刹车而难以刹车的程度；一方面，政府要宏观调控，另一方面，政府领导人又要“保护好发展经济的积极性”。政府投资变成了城市大规模的拆迁改造，从而对房地产商品的需求造成更大压力。在此同时，对房地产商品的正常需求很快刺激起了对房地产商品的投机油炒作，使正常需求畸形化，形成了“越贵越买，越买越贵”的恶性循环。这个恶性循环又因为政府为抑制房产价格过快增长而采取‘控制土地供应’的不当政策而更加严重起来。政府的目的是要抑制房产价格过快上涨，但它所采取的措施却正好导致了房产价格的更快上涨，这种政策效果的“畸形怪状”，很明显不符合经济学常识：常识告诉我们，一种商品价格上涨，是因为这种商品或者制造这种商品的原料相对于需求而短缺的结果。而政府却正好是想通过土地供应的人为短缺去抑制房产价格的上涨，还有什么比这更荒唐无效的事情吗？这实际上体现了政府的一种内心状态，即：仍想以行政命令的手法去管理经济。它可能认为：我下令终止土地供应，看你们还投资建房否，投资房地产减少，对房产的炒作就会减少，从而起到抑制房产价格上涨的目的。但就象“毒品悖论”――毒品被禁得严，毒品价格就越高，毒品价格越高，就越有更多的人甘冒杀头风险去贩毒，贩毒活动也就越难禁止――那样，你禁止土地供应，必定会使以土地为原料的房产价格上涨，房产价格上涨又必定刺激更多的社会资本投入到房地产市场，这样，正常需求＋投机需求＋不当政府措施，共同汇合发力而使今天中国的房产价格大涨。现在，互相矛盾的中国政策正在手忙脚乱地命令房产价格降下来。但似乎有点迟了，因为价格已经被抛到相当的高度，有许多资金被套在了这样的高价格上，如果价格下滑过大，势必造成金融危机。如何是好？习惯于深度干预经济的中国政府遇到了越来越多、越来越大的麻烦，这使我们看到了一个“堂吉呵德斗风车”的形象。 在中国，由于经济受到政府行为的深度干预，因此凯因斯主义在中国会产生“大大增强”的效果，再加上与地方政府的“形象工程”心态相结合，最终使凯因斯主义在中国变成了“指令投资――命令反投资”的畸形怪状！――黄焕金】 增土地供给抑住房需求,政府新政遏抑房价急升 http://www.nanfangdaily.com.cn/southnews/spqy/200504290011.asp 2005-04-29 08:15:53 来源: 南方都市报 作者: 牐牰潭桃桓黾径饶冢大中城市商品住宅销售价格上涨一成，这个数据令人瞠目结舌，它足以表明，部分城市房地产市场已经陷入非理性繁荣状态，其中已蕴涵重大经济、社会风险，实有必要予以控制。为此，中央政府近期连下两道金牌： 　　首先是国务院办公厅发布《关于切实稳定住房价格的通知》，其中包括八大措施，以异常严厉的口气要求各地方政府要对本地房屋价格负起责任。对住房价格上涨过快，控制措施不力，造成当地房地产市场大起大落，影响经济稳定运行和社会发展的地区，要追究有关负责人的责任。 　　前天，国务院常务会议又提出八大措施引导和调控房地产市场，试图解决房地产投资规模和价格上升幅度过大的问题。 　　房地产市场一直是近两年来政府调控的主要对象，早在2004年宏观调控开始之前，政府就开始对房地产市场下手。但不管是货币政策，还是土地政策，其目标一直是抑制房地产开发投资过热。 　　现在看来，这一政策本身很可能起到了推动房地产价格升温的效果。 　　中央政府延续几年前刺激内需的政策，种种措施均系鼓励房地产消费；地方政府出于政绩、税收等方面的考虑，当然也积极推波助澜。加上城市整片整片大规模拆迁，人为制造出大规模的“被动性需求”。凡此种种，都导致住宅需求扩张。 　　然而，政府对供给方面所发出的政策信号，却是收缩性的。最重要的是两项：收缩土地供应，抑制开发商信贷供应。尽管国土资源部门近来再三辩称，实际土地供应相当充分，大量已批出的土地根本未被开发，因而，土地不是推升房价的主要因素。然而，这种说法忽视了最基本的经济学原理：消费者不是根据国土资源部门的土地供应数据进行决策的，而是根据他所获得的政策信息，根据自己对政策的感觉、对市场的预期作出决策的，而土地部门发出的政策信号，就是收缩供应。 　　一方面是需求被激发出来，一方面是政府发出供应收缩的信号，结果当然是房价上涨。而比起房地产投资规模膨胀的风险，房价上涨的风险会更为险峻。原因在于，房地产投资规模膨胀的风险仅会影响金融部门和房地产相关产业的稳定，而房价上涨除了导致同样的金融风险之外，又会造成广泛的社会风险。近几年来，银行的房地产信贷急剧地由开放商信贷占大头，转变为消费者信贷占大头，房地产市场的风险迅速转移到了消费者，也即数量巨大的普通民众头上。这也正是中央政府深为忧虑的。 　　因此，今年以来，政府除了继续要求控制房地产投资规模之外，新增加了一项政策诉求，即控制房价上涨，且这一诉求的紧迫性似乎日益明显。从前、后两个八大措施看，所有措施几乎都是抑制房价上涨，而非抑制房地产投资规模扩张。事实上，在需求被控制之前，抑制房地产投资规模，只会给房价火上浇油。 　　而最近的两项政策表明，政府已大体上找到了抑制房价上涨过快的合理办法：一方面发出扩大供给的信号，而同时也发出抑制需求的信号。 　　在扩大供给的信号方面，对居住用地土地价格、住房价格上涨过快的城市，适当增加中低价位普通商品住房和经济适用住房建设用地供应量。根据宏观调控的策略，过去一年半来，国土部门显著地收紧了土地供应。目前国务院的文件，则是土地供应政策的一大逆转。此举将有助于打消消费者赶末班车的心态，从而使之有可能放缓购买行动。同时，此举也可使开发商失去抬高房价的最大借口。 　　在抑制需求的信号方面，国务院办公厅通知第四条提出，坚决制止城镇建设和房屋拆迁中存在的急功近利、盲目攀比和大拆大建行为，避免拆迁带来的被动性住房需求过快增长，进一步减轻市场压力，严格控制被动性住房需求。国务院也要求各地通过提供更准确的信息，引导居民合理消费和稳定的心理预期。 　　同时在供给和需求方面发出如此明确而坚定的政策信号，当可有助于开发商和消费者恢复理性，正确地评估市场状况，形成更为合理的市场预期，从而诱导目前处于非理性状态的房价趋于回稳。 　　不过，如何使价格趋于回稳而又不至于变成价格下跌，甚至是剧烈下跌，对于各地政府来说，是一项艰巨的挑战。行政性调控向来难以避免政策力道无法准确拿捏的固有难题。目前房价已经严重偏离民众收入水平的城市，房价适度下调，可能是必要的。但力道过重，导致大中城市房价大面积剧烈下跌，将会使房地产市场的潜在风险变成现实，冲击金融系统，此当为决策者所应提防