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2013-01-21

中国证券登记结算有限责任公司(China Securities Depositary and Clearing Corp.)数据显示,中国市场股票帐户中仅有三分之一处于持仓状态,创历史低点。与此同时,投资者却在热捧他们能够藉以投资海外的合格境内机构投资者(QDII)机制。
QDII投资额度去年获得了最大幅度的扩充,自2007年推出以来,该机制的总额度已经达到了860亿美元。

上海一位考虑投资QDII的会计师Dora Tao表示,不希望把所有资金都押注于中国市场。

然而就在中国投资者将目光投向海外之际,海外投资者却看到了在中国市场抄底的机会,并最大限度地利用他们可以投资中国股市的合格境外机构投资者(QFII)机制。

中国证券监督管理委员会(简称:证监会)日前表示,QFII额度可能会扩大10倍。

专注于中国大陆股市的Marco Polo Investments Group)首席执行长Aaron Boesky表示,与该公司合作的五家券商都没有多余的额度可供投资,大家都在设法争取新的额度。

宝士奇称,那些没有经历中国股市大起大落的海外投资者认为中国市场目前显示出很好的买入机会。

作为提振市场的举措之一,中国将扩大QFII投资配额。

QFII允许投资基金及养老保险等类似机构投资在上海和深圳交易所上市的中资股票。

中国监管当局用了整整10年才将向海外投资者发放的额度提高至360亿美元,约为中国大陆股市一个交易日的成交总额。

中国证监会于去年4月份将QFII投资配额扩大逾一倍,至800亿美元,并于12月份决定提高主权财富基金和央行的投资额上限,在此之前一家机构的投资上限为10亿美元。

Boesky表示,随着允许中国券商将离岸人民币投入国内市场的新机制的到位,可能还会有高达700亿美元的海外资金流入中国股市,相当于中国股市自由流通股的5%。

不过海外投资者似乎是唯一渴望进入中国股市的人群,因为与中国投资者不同,他们没有经历中国股市长达五年的熊市。

与所有地方的投资者一样,中国投资者倾向于买入近期表现最佳的投资对象。这也是他们将资金投向海外市场的一个原因。

过去两年,投资海外市场的基金的表现轻松超越了投资中国市场的基金。投资海外市场的基金在2012年平均上涨了10%,表现最好的则上涨了30%,而上海股市同期仅小幅走高。

中国ZF推出QDII项目的时点正值金融危机即将爆发之时,因此海外投资基金初期的表现相当惨淡。

最初四只QDII基金跌幅高达40%,心灰意冷的投资者因而纷纷斩仓。

不过随后表现的好转以及来自中国ZF的鼓励又将投资者吸引回到这类基金当中。为减轻国内物价压力,中国ZF正鼓励民众将投资从国内转向海外。

中国央行本月初表示,将就推出允许国内投资者直接投资海外股市的QDII2项目的可能性进行研究。

投资海外市场的中国基金往往专注于海外上市的知名中资企业,包括百度在线网络技术公司(Baidu.com Inc.BIDU+1.30%)和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd.HK:700-0.74%简称:腾讯控股)。凭藉这种方法,这些基金成功避开了困扰部分海外上市的中资股票的会计问题的冲击。

业绩的改善也促使越来越多的基金开始投资海外市场。在目前约70只QDII基金中,有三分之二是在去年两年中推出的。

南方东英资产管理有限公司(CSOP Asset Management)行政总裁丁晨表示,中国投资者已走出全球金融危机之后的最初恐慌阶段,投资海外市场的意愿已经回暖。

过去六个月表现最好的QDII基金是华宝兴业基金管理有限公司(Fortune SG Fund Management)旗下的海外中国成长基金,其通过投资香港和美国上市中资企业而实现了30%的涨幅。

与此同时,奢侈品、新兴市场、房地产以及大宗商品也是备受欢迎的投资领域。


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2013-2-1 12:54:35
 众所周知,经过10多年的发展,A股市场仍是一个重融资、轻回报的市场,不少理性的投资者一直呼吁改革上市公司的分红制度,在群众的舆论压力下,最近管理层明显表现了对分红制度的关注。2008 证监会发布新规提高了再融资门槛,要求上市公司发行新股必须符合“最近三年以现金或股票方式累计分红不少于最近三年年均可分配利润的三成”。再融资门槛提高,意味着不分红或者分红率过低的上市公司将难以从资本市场直接融资,对恶性圈钱的行为有所抑制,笔者为这个分红新规叫好。
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