折现率的一个问题

connorhk

2972

收藏 2013-03-12

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大家好！

有一个问题请大家帮忙：
先十分感谢了！

我看到一个paper里面写到（这篇paper在附件里）：

Delta (t) 是t期折现系数，折现系数Delta (t)越小，表明银行越关心眼前利益；反之，折现系数Delta (t)越大，表明决策者越关心长远利益:
Delta (t)=1/（1+wacc)^(t)

请问我想答案为什么正好相反，Delta越大，表明银行越关心眼前利益呢。因为我参见了：

年份／ 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

　　折现率

　　1 0.961538 0.952381 0.943396 0.934579 0.925926 0.917431 0.909091

　　2 0.924556 0.907029 0.889996 0.873439 0.857339 0.84168 0.826446

　　3 0.888996 0.863838 0.839619 0.816298 0.793832 0.772183 0.751315

　　4 0.854804 0.822702 0.792094 0.762895 0.73503 0.708425 0.683013

　　5 0.821927 0.783526 0.747258 0.712986 0.680583 0.649931 0.620921

　　6 0.790315 0.746215 0.704961 0.666342 0.63017 0.596267 0.564474

　　7 0.759918 0.710681 0.665057 0.62275 0.58349 0.547034 0.513158

　　8 0.73069 0.676839 0.627412 0.582009 0.540269 0.501866 0.466507

　　9 0.702587 0.644609 0.591898 0.543934 0.500249 0.460428 0.424098

　　10 0.675564 0.613913 0.558395 0.508349 0.463193 0.422411 0.385543

　　11 0.649581 0.584679 0.526788 0.475093 0.428883 0.387533 0.350494　

12 0.624597 0.556837 0.496969 0.444012 0.397114 0.355535 0.318631

　　13 0.600574 0.530321 0.468839 0.414964 0.367698 0.326179 0.289664

　　14 0.577475 0.505068 0.442301 0.387817 0.340461 0.299246 0.263331

　　15 0.555265 0.481017 0.417265 0.362446 0.315242 0.274538 0.239392

　　16 0.533908 0.458112 0.393646 0.338735 0.29189 0.25187 0.217629

　　17 0.513373 0.436297 0.371364 0.316574 0.270269 0.231073 0.197845

　　18 0.493628 0.415521 0.350344 0.295864 0.250249 0.211994 0.179859

　　19 0.474642 0.395734 0.330513 0.276508 0.231712 0.19449 0.163508

　　20 0.456387 0.376889 0.311805 0.258419 0.214548 0.178431 0.148644

　　21 0.438834 0.358942 0.294155 0.241513 0.198656 0.163698 0.135131

　　22 0.421955 0.34185 0.277505 0.225713 0.183941 0.150182 0.122846

　　23 0.405726 0.325571 0.261797 0.210947 0.170315 0.137781 0.111678

　　24 0.390121 0.310068 0.246979 0.197147 0.157699 0.126405 0.101526

　　25 0.375117 0.295303 0.232999 0.184249 0.146018 0.115968 0.092296

　　26 0.360689 0.281241 0.21981 0.172195 0.135202 0.106393 0.083905

　　27 0.346817 0.267848 0.207368 0.16093 0.125187 0.097608 0.076278

　　28 0.333477 0.255094 0.19563 0.150402 0.115914 0.089548 0.069343

29 0.320651 0.242946 0.184557 0.140563 0.107328 0.082155 0.063039

30 0.308319 0.231377 0.174110.131367 0.099377 0.075371 0.057309

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rdJJltzengping

2013-3-12 06:16:05

首先您要明白什么是折现系数，折现系数是指根据折现率和年数计算出来的一个货币单位在不同时间的现值。在折现率不变的情况下，一个货币单位在n年的折现系数为：
R=1/(1+i)^n (注：此处n为(1+i)的上标)
式中：
R——折现系数；
i——折现率；
n——年数。
折现系数与复利终值系数是互为倒数的，比如说，现在的一万块钱，用复利计算，利率为i 的话，n年以后的钱就是(1+i)^n
与此相反地，若是n年后你确定可以拿到一万块钱，那么这n年后的一万块只能折为现今的1/(1+i)^n元，其原因就在于资金是有利息的，因此折现系数R=1/(1+i)^n越大，n年后所能得到的一定资金就能折为更多的现金，银行也就会越关心长远的利益。这是理论上的结论
楼主是不是将折现率与折现系数弄混了？折现率越大，折现系数越小的。那是两个不同的概念。

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