了解了。。

任何形式的swap，其本质就是以一个固定的支付换取一个浮动的支付（或者不确定的支付）

固定的支付通常是一个coupon bond，而浮动的支付可以是很多东西。

如果是利率互换就是以一个fixed利率的coupon bond换取一个flouting利率的bond，根据无套利，期初的合约的价值应该为0，令两个bond价值相等，解出fixed bond的coupon，即固定支付

同理，如果是股票互换，就是以一个fixing利率的coupon bond换取一个股票，令合约价值为0，即令fixed bond的价格等于股票价格，即能解出你的固定payment

CDS有点特殊，但是也不外乎固定换取浮动（或者不确定的payoff）。