文/中投顾问

　　近年来VC/PE对民营出版行业投资热情升温，但由于出版企业在登陆资本市场方面仍远落后于其他行业，投资者退出层面仍面临严峻挑战。目前国内仅有天舟文化、凤凰传媒、中南传媒等3家民营出版企业登陆资本市场。

　　中投顾问文化行业研究员蔡灵表示，文化产业在我国国民经济中的地位日益凸显，出版业在文化产业中占据重要地位，而民营出版企业作为出版市场的活跃力量，无疑受到了风投的热捧。我国出版业目前正处于转型的关键时期，风投的介入将会加快出版业转型的步伐。一方面，风投可以为出版企业注入大量资金，为企业融资扫清障碍；另一方面，风投有较高管理水平，有利于企业优化治理结构、完善商业计划。

　　然而，风投从出版企业退出的渠道并不顺畅。在风投退出的渠道中，IPO通常是风投最佳的退出方式，其盈利性较高而且流动性较强，但我国民营出版企业上市难度较大，至今也仅有3家民营出版企业上市；出售和回购则是我国风投最主要的退出渠道，但我国出版企业市场化程度较低，出售和回购的面临的压力较大。现阶段，出版业需要完成从传统出版向数字出版的过渡，风投退出机制不成熟将抑制风投对出版行业投资的活跃度，这对于正处转型期的出版业而言极为不利。

　　出版业目前情况并不乐观，传统出版业正逐步衰落，而数字出版业却还处于萌芽阶段。

　　政府相关部门应该积极完善风投在出版企业的退出机制，为风投提供良好的政策环境、法律环境和市场环境。此外，政府还可以引导民间闲散资金理性进入出版行业，以缓解出版业的融资压力。

　　中投顾问发布的《2013年第一季度热点行业追踪分析报告》指出，出版业作为文化产业的重要组成部分，伴随着我国文化大发展的主要趋势，拥有巨大的发展潜力。风投对民营出版概念持续升温于民营出版企业而言是重大利好，但是出版业退出机制不完善，也对风投积极进入出版业埋下了隐患，政府应该逐步健全风投的退出机制。

    本文来源：http://www.ocn.com.cn/info/201303/chuban261026.shtml