中投证券：宏观研究

－海外创业板市场的发展及启示

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􀁺 政府正在加快建立多层次资本市场，而推出创业板的时机已
经成熟。
􀁺 从海外创业板市场的发展状况来看，美国的纳斯达克市场、
英国的AIM 市场和韩国的科斯达克市场是目前世界上发展
较好、交易量较大、比较具有影响力的创业板市场，而包括
日本的佳斯达克市场和香港的创业板市场在内的多数创业
板市场，其发展状况都不尽如人意。
􀁺 准确的市场定位，多元化的上市公司结构，灵活的上市机制
及严格的退市制度、监管机制是海外发展较为成功的创业板
市场的共同特点。
􀁺 我们认为，在目前流动性过剩的背景下，中国创业板的推出
短期内不会对主板市场造成压力，影响是有限的。