有价证券的价格下降应是人们因需满足收入增加导致交易货币增加的需求，而对有价证券的抛售所致，感觉和利率关系不是很大，书上为什么说：证券价格下降即利率上升？

证券价格下降不是直接等于————即利率上升

这只是一种现象。

证券价格与利率之间的关系，应该先说明这种证券的发行或交易方式。

上面的这种分析（尤其在国外教科书中），一般假设证券有一个名义的且固定的期末收益额，即这种证券明确规定了：到某一时刻，凭该种证券可以兑换到某一确定数额的货币。

这样，这种证券的发行或交易，其实是以“贴现”的方式进行的。美国国债就采用这种形式。

设证券的到期收益为P1，在到期前，购买证券的价格为P0，也就是说，你付出货币P0，到时你可以获得P1的货币。

如果你不购买该证券，而是存入银行，设银行同期利率是r，则同一付出、同一时期内，到时你可以获得P0(1+r)的货币。

显然，你把钱存入银行还是购买证券，取决于P1与P0(1+r)谁大谁小。若P1>P0(1+r)，你会买证券；反之，你不买。

市场均衡时，各种资产的收益率是相同的，即有P1=P0(1+r)——实现平价(parity)。

假设其他条件不变，如果银行利率提高了，以致P1<P0(1+r)，显然，如果证券的价格还是P0，证券的吸引力就没有了，证券如果要卖得出去（至少和银行存款具有同样的吸引力），P0必须降低。

我们所说的证券价格就是P0（你买该证券所付出的货币）。因为假设证券的到期收益额是固定的，所以，银行利率会影响证券的购买价格。

“利率”是你持有货币（这种资产形式）而不把货币转化成其他资产（这种行为）的机会成本（率），从这个意义上说，“利率是货币的价格”。

“货币需求”，其实指“（对于既定的利率水平、交易动机、谨慎动机等）人们愿意持有的货币余额”。比如，（央行通过某种机制）增发货币后，你持有的货币余额增加了，可是你不愿意把这么多钱只放在钱包里或放在家里，而你又没有更多的待交易行为，（因为单纯持有它，你并不能实现增值，还有机会成本损失）你就想把它存入银行或者贷给其他人。因为大家都这么想，都想把多余的钱存入银行或者贷给其他人，于是，银行或其他人不需要再用以前的利率就可以获得同样多（甚至更多）的存款或贷款，也就是说，利率降低了。

增发货币后，人们持有的或可贷的资金增加了或者更容易持有或贷到资金了（机会成本降低），如果经济中还有闲置资源，人们就会因为资金充裕而（购买）利用这些资源，从这些实物资源中获得更多的收益，进而产出增加。