招商证券：A、B、H股一周数据分析

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􀁺 本周A 股震荡上行，一度摸至5400 点高位。央行再次调高存款准备
金率0.5 个百分点以收缩流动性，市场心理受到一定影响，周五出现
深度回调。由于内地投资港股业务的延后和红筹回归的接近，本周H
股于高位徘徊。本周B 股市场跟随A 股有所走强，但深圳B 股表现
较弱。
􀁺 以最近一个滚动年度的净利润计算，目前沪深市场全部A 股的静态
市盈率为49.48倍，市净率为6.49 倍。全部B股的静态市盈率为42.75
倍，市净率为4.23 倍。其中沪市B 股市盈率62.58 倍，深市33.69
倍。
􀁺 本周H 股市场大幅回升，A、H 溢价水平较上周继续减小。同在A、H
股市场上市的44 只股票中，有30 只股票的A 股高出H 股股价50%以
上。其中三分之二的股票溢价超过100%，包括：大唐发电、中国铝
业、创业环保、江西铜业、东方航空、南方航空、中国国航、华电国
际、中国石化、中信银行等。随着红筹股的回归步伐越来越近以及内
地“港股直通车”的未来试点，A-H 股股价的趋近步伐也将会越来越
快。