2006年,中金所成立,中国股指期货开始进入金融界视野.

目前开展的股指期货交易只是仿真交易,没有动真格.股指期货,顾名思义,以股指为标的进行交易,不进行实物交割,实行每日清算的保证金制度.合约的设计上,抬高了投资门槛,一点的合同金额为300元,投资的起始资金大约为30万,这将大多数中小投资者挡在门外.

就我国实情而言,股指期货的开展仍然存在问题:一是我国股市当前缺少卖空机制,投资者必须先做多才能作空，中小投资者只能盼望股指不断上涨来赚钱,客观上强化了买盘力量,这也是股指不断攀升的原因;二是机构投资者占40%,散户占60%,投资格局不利于中小投资者,他们缺少机构的专业投资理念、信息优势和投资时间，更多地追踪着机构的投资，很容易成为机构的帮凶，也容易被机构套牢；三、目前股指标的选择沪深300，综合考虑了在上海和深圳上市的股票，减少了被操纵的可能，但是经分析沪深300与上证指数相关性很高，上证指数下跌时沪深300也会下跌。而上证综指的成分股相当集中，金融业、制造业占据了市值的半壁江山，如果庄家操纵工行、中行、中国人寿这样的大象股，势必会造成股指的大起大落，也就是说交易的标的很容易在机构投资者利益驱使下放大正常的波动区间。

有了上面的铺垫，下面我们来看一看，股指期货推出后会是一种什么样的格局：

我国股市盈率已经偏高，大约在50-60之间，许多股票价格被高估，进一步增长的空间势必没下跌的空间大，因为许多股票的价值需要回归。当股指期货推出后，机构投资者一方面大量买进股票，诱骗中小投资者跟进，拉升股指，同时买进看跌股指期货，在股市的高点，大量抛出手中的股票，将股指打压下去，一方面从股市赚钱，同时在股指期货中大赚一把，中小投资者将只能被深地套牢在股市中。

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