而子弹型组合就是集中投资中等期限的债券，由于中间突出，凸度较大，所以叫子弹型。

谓哑铃型组合就是重点投资于期限较短的债券和期限较长的债券，弱化中期债的投资，形状像一个哑铃。

阶梯型组合就是当收益率曲线的凸起部分是均匀分布时，集中投资于这几个凸起部分所在年期的债券，由于其剩余年限呈等差分布，恰好就构成了阶梯的形状。

所以子弹型组合凸度大于阶梯型组合凸度，阶梯型组合凸度大于哑铃型组合。

如果收益率曲线不是平行移动的话，那么，凸度较大的债券组合具有较高的的价值

结论不对，在久期相同的情况下，杠铃策略凸度应该是大于子弹策略的。

到底哪个结论对呢？我更糊涂了。

应该是哑铃型凸性最大，它的现金流最分散，凸性与久期的平方和现金流分散性成正比例

完全不对