自2012年底开始ZF及军委有关限制三公销费、反对铺张浪费以及限制招待用酒等政策相继推出，对白酒行业特别是高端白酒的销售形成一定的负面影响，其中对与高档白酒的影响较大。据不完全统计，春节期间以贵州茅台、五粮液为代表的1000元以上的高档酒的销售量同比下降在30%以上，除了销售量的下降，春节旺季之后高档白酒的一批价和零售价格都出现了不同程度的下降：部分地区53度飞天茅台的一批价格已经跌破1000元；而五粮液的一批价也已经跌破700元，预计高档白酒在未来一段时间将进入低价去库存阶段。
    而在高档白酒销量下降以及三公限酒的影响下，白酒行业整体的增速也出现下降，2013年1-2月2013年1-2月白酒行业的产销量增长8.35%，较去年同期下降23.58个百分点。鉴于3月新一届领导人持续的公布对三公消费的限制以及送礼宴请风的不容忍态度，我们预计三公限酒对白酒行业的影响将从短期影响变为中期影响，2013年行业增速将下降，白酒行业进入调整期。
    表1：近期针对三公限酒的相关政策
    图1：白酒行业累计产销量及同比增速变化

    图2：主要高档白酒零售价格变化（200704—201303）

    根据三公限酒影响的消费人群，我们判断2013年白酒行业面临最为重要的调整是消费人群的转变以及主销产品档次的转变。
    消费人群转变：政商消费下降，大众消费成主导
    白酒行业的主要消费群体主要有三个方面政务消费，商务消费以及大众消费，在ZF三公限酒政策的影响下，政务消费将在未来一段时间内不再是行业消费的主要增长动力，而商务消费和大众消费未来将成为白酒行业消费的主要增长动力，特别是未来随着城镇化的继续推进以及居民人均收入水平的提升，大众消费将会成为白酒行业增长的主导因素。
    主销产品档次转变：超高档受冷落，中低档成热点
    因为1000元以上高档白酒的消费需求50%来自于政务和商务消费，所以本轮调整中，高档白酒的销售所受的负面影响较大，而主要面向商务消费及大众宴请消费的中档白酒以及面向普通居民日常消费的低档白酒仍然保持正常的增长，中低价位段的白酒产品的消费增长潜力更大。
    调整期中的行业新机会
    与历史相似，我们认为本次行业的调整使得行业和企业业绩增速下降的同时，也会为白酒企业带来一些新的增长机会，如果白酒企业能够较好抓住这些机会，有望在度过本次行业调整后实现新的增长。
    机遇一：高档酒需要转变满足消费需求的方式（引入体验式营销）。高档酒的销售需要从原来的简单依靠产品营销，依靠政商的团购渠道转变为体验式营销，注重对消费者需求的各方位的满足，推出类国际高档红酒的销售模式，从消费者体验入手重新定位消费群，实现销售的新增长。
    机遇二：100-300元中档酒价位段将有望形成全国化的竞品。在历史上ZF消费引领白酒消费的阶段，地方ZF对各地的中低档价位的地产酒形成了天然的保护，也使得全国性品牌企业较难在该价位段形成全国性的覆盖，而政务消费在白酒消费中的角色淡化之后，地方ZF对地产酒的保护将有所减少，利于全国品牌企业实现该价位段的全国化。
    机遇三：城镇化带来的机会，推动中价位及中低价位产品的结构升级。2013年年初新一届ZF提出新一轮的城镇化计划，未来居民收入水平的提升将助推中价位及中低价位产品的价格和结构升级。

中国白酒行业市场现状分析：http://www.tianinfo.com/news/news4867.html