Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                               
                               
Hypothesized                Trace        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.727167         113.2398         76.97277         0.0000
At most 1 *         0.605452         75.57189         54.07904         0.0002
At most 2 *         0.553792         48.60145         35.19275         0.0011
At most 3 *         0.434747         25.19932         20.26184         0.0096
At most 4         0.258040         8.655340         9.164546         0.0624
                               
Trace test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)                               
                               
Hypothesized                Max-Eigen        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.727167         37.66795         34.80587         0.0221
At most 1         0.605452         26.97044         28.58808         0.0793
At most 2 *         0.553792         23.40214         22.29962         0.0350
At most 3 *         0.434747         16.54398         15.89210         0.0395
At most 4         0.258040         8.655340         9.164546         0.0624