Date: 07/20/16   Time: 20:07                               
Sample (adjusted): 1980 2007                               
Included observations: 28 after adjustments                               
Trend assumption: Linear deterministic trend (restricted)                               
Series: LX LM                                
Lags interval (in first differences): 1 to 1                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                               
                               
Hypothesized                Trace        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None         0.443393         21.68705         25.87211         0.1521
At most 1         0.171917         5.281980         12.51798         0.5564
                               
Trace test indicates no cointegration at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)                               
                               
Hypothesized                Max-Eigen        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None         0.443393         16.40507         19.38704         0.1288
At most 1         0.171917         5.281980         12.51798         0.5564
                               
Max-eigenvalue test indicates no cointegration at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I):                                
                               
LX        LM        @TREND(79)               
-6.466482         9.517767        -0.318262               
5.491752         0.340220        -0.937260               
                               
                               
Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha):                                
                               
D(LX)         0.032449        -0.030070               
D(LM)        -0.052087        -0.040939               
                               
                               
1 Cointegrating Equation(s):                 Log likelihood         56.36174       
                               
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)                               
LX        LM        @TREND(79)               
1.000000        -1.471862         0.049217               
         (0.25968)         (0.03505)               
                               
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)                               
D(LX)        -0.209833                       
         (0.10708)                       
D(LM)         0.336819                       
         (0.15139)