长江证券：专题报告－通货膨胀境下股票资产配置(下)

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成本推动型通货膨胀引导的价格传导基本呈现从上游向下游进行趋势
具体到工业、农业和服务业其表现不同，根据对投入产出表（2002）
的分析，我们认为主要有以下路径：农林牧渔—食品制造和烟草加工—
住宿餐饮，这一产业链较为简单和独立；以采掘业为基础沿着煤炭开采
和洗选、石油天然气开采、非金属矿物采选和金属矿物采选延伸下的制
造、建筑、化工三大生产链条，整个工业部门的产业链条较为复杂；而
服务业的价格上涨基本由消费者承担，对上游价格影响有限。

正文目录
通货膨胀环境下的价格传导机制..................................1
成本推动型通货膨胀背景下的价格传导机制.................................. 1
需求结构转型通货膨胀背景下的价格传导机制................................ 5
产业组织结构、产业链位置与通货膨胀............................5
产业组织结构决定行业是否具有定价能力.................................... 5
从产业组织结构和产业链位置看行业成本转嫁能力............................ 7
哪些行业会从通货膨胀中受益....................................8
煤炭、有色、石油和天然气................................................ 8
银行业.................................................................. 9
原料药................................................................. 10
高端白酒和葡萄酒....................................................... 10
酒店、旅游............................................................. 10
医疗保健、文化娱乐、教育............................................... 11
房地产................................................................. 12
奢侈品................................................................. 13
附推荐的上市公司.............................................13