全部版块 我的主页
论坛 经济学论坛 三区 宏观经济学
7677 43
2013-05-16
续第一部分
曼昆宏观经济学思路整理,强烈期望大家批评指正,大家一起进步!!第一部分
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2414114&from^^uid=1020403


八,Interest Rate

在刚接触宏观经济学的时候,我总会纠结于Interest Rate究竟是什么投资品的Interest Rate,是股票、债券还是基金,甚至是其他衍生品的利率?对此,其实曼昆已经有做出解释了,Interest Rate分为Nominal Interest Rate和Real Interest Rate,而曼昆是先从Nominal Interest Rate开始解释的(以下称NIR):

NIR is the rate of interest that borrowers pay to borrow money.(Macroeconomics, 7th Edition, Mankiw)

那么,这里的NIR可以看作是整个社会的利率水平,就像整个社会的物价水平的概念是一样的。那么储蓄者的利率呢?

其实,借出利率就是借入利率。如果借贷者直接从股票和债券等直接途径借得资金,那么借贷者支付的利息就是储蓄者获得的利息,从而两种利率是相同的;如果借贷者是从基金或者银行等间接途径借得资金,因为现实中基金管理人和银行都要收取一定的费用以保证自身的运营,从而导致借入利率高于借出利率,扣除到这一部分利息差,其实借出利率跟借入利率还是相同的。

所以NIR是指社会的总体利率水平。

那么,Real Interest Rate又是什么利率呢?(以下称RIR)

上文解释过Nominal Variable和Real Variable之间的关系,也就是说NIR扣除掉任何关于货币有关的因素之后剩下的部分就是RIR。我认为,NIR中与货币有关的因素,就是因为money supply的增加或减少而引起的Inflation或者Deflation,以Inflation为例,因为Inflation会抵消一部分NIR,所以真正因为投资而得到的回报利率是RIR=NIR-Inflation Rate。

所以,RIR就是扣除掉Inflation因素的NIR,仅此而已。

九,NX与NCO

书中推导的过程是,因为S-I=NX,且因为S-I=NCO,则NX=NCO。

书中的解释是,因为每一笔出口所得到的收益都是外国货币,而你处置这些外国货币只能有以下4种途径:

1. 继续持有这些外国货币,因为货币也是Asset的一种,所以相当于你购买了外国的Asset,Capital outflows;
2. 用这些外国货币去银行换回本国货币,这只是资产的转移Transfer,持有这些资产的主体由你变成了国内的某家银行,Capital outflow;
3. 用这些外国货币去购买外国股票、债券或者基金等资产,毫无疑问,这种情况属于投资购买外国资产,Capital outflows;
4. 用这些外国货币去购买国外生产的产品,这时相当于你进口了一部分商品,进口与出口相抵消,NX=0,NCO=0。

所以无论如何,只要你因为出口而获得的收益,就一定会有同数目的Capital Outflow;同理,对于国外居民和ZF而言,对方的Export就是我们的Import,那么对方的Capital Outflow就是我们的Capital Inflow,于是,NX=NCO恒成立。




二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

全部回复
2013-5-16 16:20:55
支持下,继续
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2013-5-16 16:36:45
fangwz 发表于 2013-5-16 16:20
支持下,继续
谢谢,我只是个人观点,有什么不同的意见请一定要指明,或许能更加促进我的理解。
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2013-5-16 17:32:44
Y-(C+G)-I=Cd+Id+Gd+X-(Cd+Cf+Gd+Gf)-(Id+If)
---
这一步的X是什么?
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2013-5-16 17:35:25
bbstone2008 发表于 2013-5-16 17:32
Y-(C+G)-I=Cd+Id+Gd+X-(Cd+Cf+Gd+Gf)-(Id+If)
---
这一步的X是什么?
出口,总出口,就是本国生产的、卖给外国居民和外国ZF的商品、服务和Investment(比如原材料)。

也就是NX=X-IM,其中IM是进口。

有看出什么错误就指出来吧,我已经想了两天没想出来了。。
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2013-5-16 19:43:49
我的理解是,Capital Outflow用于购买国外生产要素Factors of Production的部分,其实就是国内居民投资在当地公司的股票、债券,或者直接建厂购买设备和原材料聘请工人生产,或者购买基金,然后基金管理人用于购买当地公司的股票和债券,从而重复以上的两种购买investment的行为,也就是If;同理,Capital Inflow就是用于购买国内生产要素Factors of Production的部分,也就是Xi。

—————— 上面这段理解有问题。

Net capital outflow equals the amount that domestic residents are lending abroad minus t he amount that foreigners are lending to us.


商品和服务出口就是对外国居民的借贷,而商品和服务进口则是外国居民对本国的借贷
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

点击查看更多内容…
相关推荐
栏目导航
热门文章
推荐文章

说点什么

分享

扫码加好友,拉您进群
各岗位、行业、专业交流群